OpenAI推出具有里程碑意义的AI 文生视频模型Sora。与以往的文生视频模型Runway 和Pika 不同，Sora 可以根据文本的提示，持续生成60 秒的人物、动物和物体场景和镜头运动，或者扩展现有视频以及从图像中生成视频。OpenAI 实现了将Transformer 和扩散模型相结合的创新，通过将不同类型的视觉数据转换为统一的“视觉patch”，然后将原始视频分解为时空patch，让Sora 在这个潜在空间内进行训练并生成视频。OpenAI 发现，训练计算量越大，样本质量越高，训练数据源质量和数据中心基础设施将会成为未来各类AI 应用模型的关注焦点。

英伟达公布第四季度财报，大超市场预期。公司营收221 亿美元，高于2023 年同期的60.5 亿美元，市场预期204 亿美元；净利润123 亿美元，同比增长1259.26%；经调整后每股收益EPS 为5.16 美元，市场预期4.59 亿美元。公司财报显示，人工智能芯片的销售十分强劲，来自各种云服务商和GPU 提供商的大模型训练、数据处理的需求都在持续增长，四季度数据中心板块实现收入184 亿美元，同比增长409%。由于Sora 等生成式AI 的庞大计算需求，英伟达对于AI 行业的预期也更加乐观，英伟达创始人兼CEO 黄仁勋表示，“加速计算和生成式AI 已经到达了引爆点，全球各地的公司、行业需求都在激增。”

Google 推出新一代开放AI 模型Gemma。谷歌表示，Gemma 是一系列“轻量级”先进的开放式模型，采用与创建Gemini 模型相同的研究和技术而构建。开发者可以使用Gemma“开放模型”系列入费构建人工智能软件，我们预计以谷歌Gemma 为代表的开源大模型也将加速全民AI 时代的来临。

投资建议：Sora 等文生视频生成式AI 的兴起，带动了以英伟达为代表的上游算力基础设施厂商的业绩猛增；同时以谷歌Gemma 为代表的开源大模型也将加速全民AI 时代的来临。海外AI 应用的持续火爆反映出当前算力需求旺盛，多模态等AI 应用爆发下供不应求。建议继续重点关注光互联和液冷板块。光互联层面，海外光模块核心标的：推荐天孚通信、新易盛；国产光模块核心标的：推荐光迅科技，受益标的华工科技；3）光芯片国产渗透机会：仕佳光子、光库科技。

液冷层面，受益标的有英维克、高澜股份、申菱环境、依米康、佳力图、润泽科技。

催化剂：AI 出现包括应用；光通信技术创新持续演进；

风险提示：AI 应用发展不及预期，光通信技术创新不及预期