2016 年上半年，公司2016 年上半年实现营业收入5.90 亿元，较去年同期增长115.72%；实现归属于母公司净利润为1.94亿元，较去年同期增长38.44%。

营收高速增长期，毛利率维持较高水平。2016年1-6月，公司实现营业收入5.90亿元，比上年同期上升115.72%，营业成本2.55亿元，较上年同比上升232.97%；主营毛利率为56.86%，虽然有一定程度降低，但依然维持在较高水平；实现利润总额2.33亿元，较上年同期上升39.33%，实现归属于上市公司股东的净利润1.94亿元，较上年同期上升38.44%。

营收大幅增加主要系海外应用分发业务、智能硬件产品业务均有较大幅度增加所致。

占据互联网用户入口，市占率不断提高。2015年联络OS新增活跃用户1.4亿，增幅达到68.67%。截至2015年底，公司运营产品的累计用户数已达到6.59亿。在国内、外市场都建立了稳定的销售渠道及稳固的市场基础，分发渠道不断拓宽，市占率大幅提升。

加大内容端和硬件端投入，变现渠道拓宽。公司持续加大内容端的投入，通过游戏、广告和应用分发等高附加值的变现渠道，快速提高公司盈利能力。通过游戏代理联运成功打造多款优质游戏产品，同时，大规模扩建海外游戏研发和发行团队，海外游戏业务正逐步成为新的盈利增长点。成功募集48亿用于投资智能硬件项目，大大增强资金实力，依托联络OS庞大且高粘性的用户群体，为智能硬件项目实施提供客户资源导入渠道，逐步将产品线从手机蔓延到其他智能硬件，实现用户、设备、内容和平台的互联互通，提高用户体验，打造“联络”品牌的知名度。

盈利预测与估值：我们预计2016-2018年归母净利润分别为12.5亿、21.0亿、33.2亿，EPS分别为0.25、0.40和0.62元，对应的PE分别为78、50、32倍。公司拥有庞大高粘性客户群体，占据用户流量入口，内容端、海外渠道、硬件端持续发力，业绩良好，我们看好其未来发展，维持“推荐”评级。

风险提示：市场竞争加剧风险、公司规模扩张风险、人员流失风险、技术风险。