事件概述：

久其软件发布2016 半年报，报告期内实现总营收4.34 亿元，同比增长173.52%；利润总额2010.97 万元，同比增长96.71%；归属于母公司所有者的净利润1579.75 万元，同比增长117.44%。预计1-9 月净利润同比增长62.36%至112.31%。

分析与判断：

主营业务收入飞速增长：报告期内，公司总营收增长173.52%，主要系公司合并华夏电通以及亿起联科技收入增加所致。其中，电子政务业务实现收入1.67 亿元，增长245.30%；集团管控业务实现收入6320.54万元，增长31.10%；互联网业务收入为2.01 亿元，增长226.32%。

并表华夏电通，传统电子政务业务持续增长：政策推动行业高增长，今年，法院信息化建设五年发展规划提出在2017 年总体建成人民法院信息化3.0，2020 年底实现人民法院信息化3.0 在全国的深化完善。华夏电通去年11 月并表，报告期内实现营收1.02 亿元，净利润3344.2 万元，在数字视讯领域的专业技术优势明显，市场占有率高，满足政策推动下日益增长的数字法庭市场需求。

亿起联科技高增长，收购瑞意恒动，深化数字营销布局：（1）子公司大数据营销平台亿起联科技的营收为1.99 亿元，同比大增224.38%，海外业务和游戏发行业务表现靓丽：PandaMobo 海外平台着力旅游、外贸两大新方向；点入游戏继续发力优质游戏产品的联运及独家代理发行业务。（2）公司7 月收购瑞意恒动100%股权，运用大数据实现精准营销，适应互联网及移动端激发的数字营销、微电商管理、客户关系管理等需求，2016/2017/2018 业绩承诺分别为1500 万/1950 万/2535 万。

积极推进大数据业务：（1）设立大数据交付中心和大数据研究院，服务政府、行业协会、军工等，推出涉及用户画像、数据预测、挖掘模型等大数据分析应用解决方案。（2）政府统计的大数据方面，与国家统计局展开深度合作，启动第三次全国农业普查数据处理中心系统建设工作。

盈利预测与投资建议：

公司电子政务、集团管控、移动互联和大数据四大主营业务布局合理，增长显著，未来持续看好。我们2016 -2018 年EPS 预测分别为：0.67、0.98和 1.31 元，维持“增持”评级。

风险提示

相关项目合作整体营收不及预期，市场风险，政策风险。