医药大涨思考：医药生物（申万）10月14日大涨7.13%，我们认为江西肝生化试剂集采规则缓和是催化，实际和医药仓位配置低、医药业绩相对稳定、医药估值处于历史偏低位置、财政贴息政策等相关。

我们分医药行情思考、医药投资思路、医药覆盖公司三季度前瞻三方面进行阐述。

结合市场的仓位，我们认为接下来的医药投资策略思考可以分为几条：

1. 龙头回补仓位：前期医药持仓相对比较低，在市场的理解下，市场首先会回补辨识度比较高的行业龙头标的，包括CXO龙头以及各细分的龙头，药品龙头恒瑞医药、器械龙头迈瑞医疗、疫苗龙头智飞生物、服务龙头爱尔眼科等等。

2. 医疗基建：医疗基建的逻辑可以持续到业绩兑现，我们认为医疗基建标的，推荐迈瑞医疗、开立医疗、麦澜德、伟思医疗、健麾信息、艾隆科技、澳华内镜等，建议关注理邦仪器、海泰新光等。

3. 创新药及产业链：推荐荣昌生物、皓元医药、药康生物、特宝生物、艾迪药业；其中肝病治愈龙头特宝生物产品独家、渗透率提升逻辑清晰；艾迪药业作为国内首家口服艾滋病药公司，艾滋病大赛道。建议关注CXO龙头，康龙化成、药明康德、博腾股份等。

4. 集采压制反弹逻辑：包括骨科、电生理、IVD等，建议关注骨科（威高骨科、爱康医疗、大博医疗）、IVD（安图生物、亚辉龙、新产业、迈克生物）、电生理（微电生理、惠泰医疗），其他公司可以关注的包括迈普医学等。

5. 中药赛道：国家鼓励、政策持续利好，推荐康缘药业、新天药业、广誉远、桂林三金等标的。

6. 其中弹性标的包括特宝生物、艾迪药业、博拓生物。

风险提示：集采政策不及预期；业绩不及预期。