2012年一季度，公司实现营业收入2.44亿元，同比减少20.91%；

营业利润1559万元，同比减少45.60%；归属母公司所有者净利润1004万元，同比减少49.83%；实现基本每股收益0.017元。

收入、毛利率双降。公司是我国塑料包装薄膜行业的龙头企业之一，主要从事 BOPP、BOPET、CPP 以及电容膜的生产与销售。报告期内，国际、国内复杂经济形势对公司的整体影响仍未消除，产品销量和售价继续下滑，本期共实现营业收入 2.44 亿元，同比减少20.91%，环比已连续第二个季度下降，同时，毛利率同比下滑了8.9个百分点至9.0%，收入和毛利率的双降令本期主营业务毛利仅为2200万元，不到去年同期的一半。

各利润指标同比下滑。由于主营业务毛利的迅速下滑，令公司利润基础大打折扣，本期公司营业利润、利润总额和归属母公司所有者净利润分别同比减少了45.60%、48.74%和49.83%，环比来看，单季利润也较上年四季度明显下滑。

加快产业升级。根据国家的发展导向，公司正积极对现有产能进行系统整合。目前，公司已完成对城西厂区两条BOPP主线和两套进口分切机及其他辅助设备的转让，由传统的包装领域开始进入锂电池隔膜、电容膜等高科技、新材料薄膜领域；此外，公司2011年完成定向增发，募投项目中年产8000吨耐高温超薄电容膜项目已到安装阶段，预计2012年10月份调试，年底正式投产；年产6000万平方米锂电池离子隔离膜项目已完成各项前期工作，并已订购两条年产1300万平方米锂电池离子隔离膜生产线，进入实质性厂房建设阶段，预计2012年10月开始调试，年底正式投产；年产12000万平方米太阳能电池封装材料项目已处规划设计阶段，其中已订购一条年产7500万平方米EVA 隔胶膜项目，预计2012年10月份调试，年底投产；已订购太阳能电池背膜生产线一条，预计在2012年底调试。未来募投项目的陆续建成将进一步优化公司战略布局，提升公司在高端产品领域的竞争力并贡献业绩。

盈利预测与投资评级。预计公司2012-2013年的每股收益分别为0.08元、0.09元，按2012年04月25日收盘价格测算，对应动态市盈率分别为93倍、80倍。维持“中性”的投资评级。

风险提示。1）塑料加工行业快速扩张，行业竞争超预期的风险；

2）石油价格波动引致的公司原材料价格波动风险。