投资建议：看好华为CANN 崛起，相关生态合作伙伴有望受益。推荐标的：软通动力、拓维信息、中国软件国际（0354.HK），受益标的：

润和软件、诚迈科技。

软件生态可能会成为制约AI 芯片算力的瓶颈。时至今日，算力对于AI 的重要性已经人尽皆知。GPU 从一众芯片中脱颖而出成为大模型训练和推理的首选。人们很自然的从一款芯片的性能数据来直观感受芯片强大与否，所有的关注目光都聚焦在一款新品有多少Tflops 的算力上。殊不知，计算框架以及配套的软件生态才是将一款芯片性能真正释放出来的幕后推手，也是芯片公司极强的护城河。

CUDA 帮助芯片释放了通用计算性能，真正夯实了英伟达算力壁垒。

CUDA，全称Compute Unified Device Architecture，是英伟达推出的一种并行计算平台和编程模型，目的是让开发者能够利用GPU 的强大计算能力，不仅限于图形渲染，还能执行各种复杂的计算任务。缺少CUDA 优化，GPU 的可用性将大幅下降。CUDA 凭借超前的布局，在AI 计算时代构筑了强大的生态护城河。AMD 后发追赶，打造开源生态ROCm，在软硬件端齐发力，意图打破CUDA 的垄断地位。虽然硬件层面，AMD 的产品性能已经能做到在某些时期内并不逊色于英伟达，甚至实现一定程度的超越。然而在软件生态层面，CUDA 凭借强大的软硬件结合开发能力和庞大的既有用户基础，使得AMD 依然难以实现对英伟达的追赶超越。

国产AI 算力崛起背后离不开软件生态配套，看好华为CANN 崛起。

以昇腾为首的国产算力芯片在性能上奋起直追，在某些性能指标上已经与国际领先产品差异不大，但英伟达算力卡仍是市场目前的主流选择，原因在于CUDA 的加持将实际训练推理效率最大化。未来国内的算力崛起离不开软件生态的配套，在性能短板补齐后，软件生态将是昇腾需要重点攻克的下一个短板，而CANN 将助力昇腾芯片跨越能用到好用的鸿沟。

风险提示：技术发展不确定性；用户习惯与迁移成本；政策和监管变化。