智能科技新征程，公司积极部署机器人领域战略布局。人形机器人的市场容量预计在2027 年将达到173 亿美元，复合增长率为63.5%,市场空间巨大。公司此前宣布进军机器人行业，特别是将关注于1X Technologies，1X technologies 由OpenAI 投资，这一战略转型预计将加速公司在高科技领域的布局。今日公司公告与中坚科技共同通过海外SPV 公司投资1XTechnologies，项目总投资额约600 万美元，其中公司出资约50%。同时，公司与中坚科技合资成立“上海智氪”作为海外智能机器人产品在中国的经销商（公司持股40%）。公司在机器人领域积极布局，有望为公司发展带来新的增长动力。

光伏电站业务稳中有升，业务体量有望持续提升。23 年上半年，公司光伏发电占业务比重从2022 年同期的30.33%进一步提升至34.04%，营收同比增长19%。公司已拥有运营光伏电站131.82MW，光伏发电成为公司重要业务板块，并在我国能源转型的大趋势下呈现快速发展态势。其中，公司正在进行的华泽并购项目，其标的所拥有的连同储备项目在内电站项目超过了1640MW，是公司目前运营光伏电站的10 倍，将会大幅度提升公司光伏电站业务的体量。

股权回购彰显发展信心，负债率持续下降。23 年前三季度，实现营收达2.4 亿，总资产达18 亿，净资产达11.69 亿。基于对公司未来高质量可持续发展的信心和对公司内在价值的认可，公司拟利用公司自有资金通过集中竞价交易方式回购公司股份，回购资金总额约5000 万元-1 亿元，用于实施股权激励计划或员工持股计划。同时，23 年累计对外偿还债务本息已超过4.71 亿元，资产负债率由21 年的40.33%大幅降至约22%，净资产有息负债率降低至约10%，彰显目前公司财务状况与现金流状况良好。

投资建议：我们预计公司2023-2025 年分别实现归母净利润-0.73、0.44、1 亿元，2024-2025 年的PE 分别为94.98/41.80 倍。首次覆盖，给予“推荐”评级。

风险提示：宏观经济波动风险，下游需求不及预期，海外市场风险