年报数据：

2016 公司全年实现营收6.36 亿元，同比增长25.5%，实现归母净利润1.16 亿元，同比增长126.1%。

年报点评：

新能源业绩贡献增大，子公司处置优化资产结构报告期，公司新能源电力贡献进一步增大，全年实现营收8653 万元，同比增长448.9%，毛利率水平保持在61%的行业领先水平。截止2016 年底，公司并网光伏电站184.75MW，加在建/准备期装机总量达420.75MW,预计2017 年该块业务贡献将持续增加。此外，2016年公司对惠州虹彩、格瑞卫康等三家公司进行了剥离，对全年业绩形成积极贡献，同时优化了整体资产结构。

新能源互联网卡位精准，布局完备

16 年至今，公司已通过投资多家新能源领域优质企业，实现了对于储能、充电设施、智慧停车、互联网巴士出行定制平台等业务的技术、管理和市场的储备，为公司构建以光储充一体化智能充电站为代表的智能微电网网络、智慧光伏电站运营、线上新能源汽车平台+线下充电设备网络+社群的新能源汽车O2O 平台建设等能源互联网解决方案奠定了基础，后续可期。

员工持股已完成半数，绑定核心员工提升凝聚力公司已公告首期2.1 亿员工持股计划，以不超过2:1 的比例设定优先劣后份额，自锁一年。本次员工持股计划将覆盖董监高以下核心员工176 人，有利于吸引和保留优秀的管理及技术骨干，全面提升公司凝聚力及综合竞争力。目前该持股计划已通过二级市场累计购买18,075,246 股，占公司总股本的 0.96%，完成率55%，成交均价为6.4 元。

盈利预测及估值

我们预计公司2017-2019 年EPS 分别为0.11、0.16、0.18 元，对应PE 分别为55 倍、39倍、35 倍，维持“买入”评级。

风险提示：光伏电站建设不达预期，新能源汽车运营生态圈推进低于预期。