报告摘要：

行情回顾：本周（ 7.18-7.24）人工智能指数（884201.WI）下跌0.26%，虚拟现实指数（884202.WI）上涨3.06%，机器人指数（884126.WI）下跌1.21%，工业4.0 指数（399803.SZ）下跌0.56%。同期创业板指（399006.SZ）下跌1.88%，沪深300（000300.SH）下跌1.57%。虚拟现实板块表现逆势上涨，虚拟现实板块表现强于大市。

行业观点：软银高溢价收购ARM 再度验证核心芯片是人工智能战略高点。基础芯片作为人工智能产业基础层，是人工智能时代的开路先锋，人工智能产业启动有望最先收益。我们推荐已经在人工智能芯片研发开始前瞻布局的公司。Buy+强势打开VR 内容市场边界，VR 的触角已经逐渐伸向各个领域，VR 购物就是其中之一，阿里巴巴则走在了VR 购物的最前列。我们认为，世界级电商巨头积极切入VR 领域将会大大扩充VR 内容生态，并带动上游硬件厂商发展，本次事件值得关注。

一级市场动态：软银拟234 亿英镑收购芯片巨头ARM；机器学习网络安全公司 Sift Science 获 3000 万美元C 轮融资，提前预测欺诈行为；收购库卡进度加速，美的持股已超八成。

海内外行业新闻：“淘宝造物节”正式登场，VR 购物展示未来网购生活；Prisma：人工智能应用的小确幸；HTC 惠普强强联手，将推出Vive 定制版PC 主机；中国科学家提出国际首个稀疏深度学习处理器；蚂蚁金服正研发虚拟机器人；联想计划与乐逗游戏共同开发国产AR 游戏；本田将联手软银研发汽车人工智能技术；百度人工智能首次实现“看图作曲”；《星球大战》官方VR 游戏将免费发布。

下周提示： 第十四届ChinaJoy 将于2016 年7 月28 日至31 日在上海新国际博览中心举行，随着VR/AR 技术在娱乐、电商等各个行业应用案例的不断增加，VR/AR 产业将不断受到关注。

本周投资组合：

人工智能：科大讯飞、佳都科技、东方网力、欧比特

人机交互：川大智胜、水晶光电

工业4.0：黄河旋风、大族激光、康力电梯、永创智能风险提示：技术发展速度不及预期，行业估值过高。