单月同比年内首次正增长，市场信心明显增强

10 月，百强房企单月销售金额同/环比+6.0%/+60.8%，同比年内首次转正，环比增幅为年内次高，仅次于今年3 月。1-10 月累计销售金额同比-30.0%，降幅较1-9 月收窄6.8 pct。截至10 月27 日，贝壳50 城新房/二手房成交量KMI 指数分别为50.0/52.6，周环比-2%/-3%，虽小幅回落，但已连续四周站在荣枯线以上，目前市场信心强于今年“5.17”新政后首月，随着LPR进一步下降25BP，房贷利率有望延续降低趋势。我们认为，在新政的加持下，房地产市场有望迎来进一步修复，后续仍需关注成交的持续性。

TOP10 门槛跌幅最少，单月同环比增长房企数量大幅增加2024 年1-10 月TOP10、TOP20、TOP30、TOP50、TOP100 房企的销售金额入榜门槛分别达849、358、254、133、44 亿元，同比-36.1%、-38.9%、-44.1%、-40.3%、-48.4%，其中TOP10 门槛降幅最少。百强房企单月销售金额中83 家环比增长，较9 月增加33 家，38 家同比增长，较9 月增加22家。10 月TOP3、TOP10、TOP11-20、TOP21-30、TOP31-50、TOP51-100单月销售金额同比+26.0%、+12.0%、+9.1%、-9.3%、+9.9%、-21.8%，增速较9 月分别+54.6、+45.7、+51.5、+29.4、+41.7、+30.9pct。

央国企表现改善明显，累计正增长的房企数量有所增加

百强房企中， 央国企和民企10 月销售金额的同比增速分别为+23.1%/-12.2%，分别较9 月+62.0、+26.4pct，央国企销售迎来明显改善。

百强房企中，1-9 月累计销售金额超千亿元的房企仅剩7 家，较去年同期减少7 家。TOP50 房企中1-10 月销售额同比实现正增长的有4 家，比1-9 月增加1 家，分别为武汉城建集团、瑞安房地产、邦泰集团、保利置业，对应增速分别为+146.1%/+82.5%/+10.5%/+0.2%。

新房表现优于二手房，预期修复和基本面企稳有望迎来提速根据我们统计，10 月1-29 日，54 城新房/26 城二手房累计成交面积同比-3%/+14%，环比+29.5%/+14.6%。9 月以来，金融组合拳、政治局会议为房地产市场止跌回稳注入强心剂，各部委协同有望加速市场预期修复和基本面企稳，城中村改造启动带来新思路。房地产市场预期修复和基本面企稳有望在政策加持下提速。重点推荐：1）A 股开发：城投控股、滨江集团、招商蛇口、建发股份；2）港股开发：建发国际集团、越秀地产、华润置地、中国海外发展；3）物管公司：绿城服务、保利物业、中海物业、滨江服务。

风险提示：行业政策调整对企业经营的扰动；行业高峰期或已结束导致的基本面下行风险；部分房企因现金流压力造成的经营风险。