厨房小电行业2024 年1-5 月整体表现分化，空气炸锅延续下滑态势，养生壶、豆浆机等高增长。

分品类增速：2024 年1-5 月空气炸锅/电饭煲/电压力锅/电磁炉/电水壶/养生壶/豆浆机/破壁机/ 搅拌机/ 榨汁机/ 电蒸锅线上累积同比增速分别为-33%/-3%/-7%/-3%/-8%/+11%/+32%/-12%/-6%/-0.43%/+5%，空气炸锅下滑幅度较大，养生壶及豆浆机增长优异。

空气炸锅：

行业：1-5 月销额承压。2024 年1-5 月空气炸锅线上销额/销量同比下滑33%/24%至8 亿元/352 万台。系需求下滑等原因，当前空气炸锅仍维持下滑态势。

品牌份额：美的、苏泊尔、九阳为行业龙头。2024 年5 月空气炸锅线上美的/苏泊尔/九阳/奥克斯/小熊/长虹销额市占率为30%/17%/18%/6%/6%/1%，美的、苏泊尔、九阳市占率领先其他品牌。

品牌增速：美的、九阳表现较好。2024 年1-5 月空气炸锅线上美的/苏泊尔/九阳/奥克斯/小熊/长虹销额同比增速分别为-10%/-26%/-10%/-34%/-18%/-57%，受行业下滑影响，各品牌同比增速均下滑，美的、九阳同比增速表现较优跑赢行业大盘。

养生壶：

行业：1-5 月销额提升。2024 年1-5 月养生壶线上销额/销量同比+11%/+33%至7 亿元/644万台。养生壶行业量升价减，行业整体竞争激烈。

品牌份额：小熊为行业龙头。2024 年5 月养生壶线上美的/苏泊尔/九阳/小米/小熊/北鼎销额市占率为20%/15%/16%/5%/21%/1%，小熊、美的市占率较其他品牌领先明显。

品牌增速：美的、小米表现较优。2024 年1-5 月养生壶线上美的/苏泊尔/九阳/小米/小熊/北鼎销额同比增速分别为+52%/-2%/15%/+41%/+9%/-45%，受行业影响带动，大部分品牌保持正增长，其中美的、小米表现较优。

电饭煲：

行业：1-5 月销额下滑。2024 年1-5 月电饭煲线上销额/销量同比-2.50%/-4.56%至21 亿元/886万台。

品牌份额：美的、苏泊尔为行业龙头。2024 年5 月电饭煲线上美的/苏泊尔/九阳/小熊/奥克斯/长虹销额市占率为25%/28%/15%/4%/0.3%/0.4%，美的、苏泊尔牢牢占据市场主要地位。

品牌增速：九阳、长虹表现较优。2024 年1-5 月电饭煲线上美的/苏泊尔/九阳/小熊/奥克斯/长虹销额同比增速分别为+6%/-7%/+10%/+0.1%/-3.6%/+36%，九阳、长虹同比增速表现优于其他品牌。

破壁机：

行业：1-5 月销额下滑。2024 年1-5 月破壁机线上销额/销量同比-12.30%/-1.81%至9 亿元/259万台。受行业需求下滑影响，破壁机2024 年1-5 月整体表现不佳。

品牌份额：九阳为行业龙头。2024 年5 月破壁机线上美的/苏泊尔/九阳/小米/小熊/摩飞销额市占率为14%/13%/44%/2%/3%/1%，九阳品牌市占占据行业领先地位。

品牌增速：美的、小米增幅明显。2024 年1-5 月破壁机线上美的/苏泊尔/九阳/小米/小熊/摩飞销额同比增速分别为+13%/-24%/-6%/+28%/-6%/+1250%，美的、小米品牌同比增速较优，摩飞同比增速较大系低基数影响。

投资建议：建议关注品牌升级&品类扩张的【小熊电器】，外销复苏的【新宝股份】，经营韧性较强的小家电龙头【苏泊尔】，核心品类复苏&品类结构优化的【九阳股份】。

风险提示：第三方数据偏差，终端消费需求疲软。