投资要点

Meta Orion 智能眼镜惊艳登场，AR 体验领先行业：Meta 于2024 年Meta Connect 大会上发布了其首款AR 眼镜原型机，代号Orion，一共由三个部分组成：眼镜本体，肌电图腕带（EMG），以及外置计算模块。

Orion 眼镜采用SiC 透镜+刻蚀衍射光波导和Micro LED 的光学方案，FOV 达到70 度，是目前小型AR 眼镜最大视场。眼镜重量仅98g，采用镁制镜框，搭载7 个摄像头。Orion 支持AI 语音、手势追踪、眼球追踪以及通过肌电图腕带（EMG）使用户拥有以神经信号对其进行操控的能力。用户可以戴着眼镜打开多个 Meta Horizon App 窗户进行多任务，或者用Meta AI 对现实世界的事物进行识别标注。作为Meta 首款AR 眼镜，现阶段Orion 眼镜仅用作演示和内部开发套件使用，随着Meta 在AR 赛道的积极布局，后续有望推出面向消费者成本更低的AR 产品。

Meta Quest 3S 具备高性价比，Ray-Ban Meta 持续优化：发布会上，Meta 还发布了入门VR 头显Quest 3S，售价299.99 美元起。摄像头（2颗RGB+4 颗IR）和芯片（XR2 Gen 2）配置升级至与Quest 3 一致，区别在于形状设计和视场略窄。Quest 3S 售价相较于3 下降了200 美元，主要由将Pancake 模组替换成菲涅尔镜片而带来的成本下降。此外，Ray-Ban Meta 系列AI 眼镜的功能在大模型的加持下持续优化。同时，Ray-Ban Meta 与应用程序“Be My Eyes”合作，使视障人士可以向此款智能眼镜询问其眼前的事物，并使用AI 向他们进行描述。

发布Llama 3.2 多模态大模型，Meta AI 赋能所有Meta 产品：Meta 发布了全新多模态大模型Llama 3.2。Llama 3.2 有90B 和11B 两种参数规格的视觉大语言模型，以及能在设备端本地运行的1B 和3B 轻量级纯文本模型。Meta AI 将使用最新的开源Llama 3.2 多模态大模型，将集成到所有Meta 产品中的模型并为用户提供无限访问权限。依靠Llama3.2 全新的能力，搭载大模型的终端设备也有了更加广泛的实用场景。

AI+AR 眼镜将是产业发展趋势：根据IDC 数据，2023 年全球AR 设备出货量同比增长63.5%至50 万台，预计2024 将达到84.5 万台，同比增长85.6%，增速远超其他XR 类产品。在AI 赋能下的AR 眼镜不仅能极大地提升交互能力，使其更加智能和人性化，还能拓展AR 眼镜的应用场景。Ray-Ban Meta 的成功证明了智能眼镜类产品成为AI 终端落地场景的可行性，Orion AR 眼镜轻便的外观和优异的性能引领着AR 眼镜未来发展方向，看好AI+AR 眼镜长期发展空间。

投资建议：建议关注ODM 和声学环节代表公司歌尔股份；ODM 环节代表公司龙旗科技、华勤技术、亿道信息；光学环节建议关注水晶光电、蓝特光学；SoC 及存储环节建议关注恒玄科技、佰维存储；终端品牌环节建议关注创维数字、博士眼镜等。

风险提示：眼镜类产品应用场景拓展不及预期；下游需求不及预期。