投资要点

事件：北京时间9 月10 日凌晨，苹果召开主题为“高光时刻”的秋季新品发布会。苹果发布iPhone 16 系列手机、Apple Watch Series 10 智能手表和AirPods 4 耳机新品，推出全新配色的Apple Watch Ultra 2 和AirPods Max。苹果智能（Apple Intelligence）将于晚些时候经监管部门批准后发布。苹果智能将以免费软件更新的形式提供，首批苹果智能功能将于10 月推出，发布时支持美国英语，并将于明年支持中文等语言。

iPhone 16 系列手机多方面升级：1、芯片性能持续提升：iPhone 16/Plus搭载的A18 芯片采用第二代3nm 工艺，CPU 为2+4 核心，性能比iPhone15 的CPU 快30%，同时搭载5 核GPU，16 核NPU，算力35TOPS。

Pro 版搭载了A18 Pro 芯片，6 核CPU，速度比A17 Pro 提升了15％，功耗降低了20％。A18 Pro 比A18 缓存更大，支持下一代机器学习（ML）加速器。此外A18 Pro 采用了桌面级架构，搭载了6 核GPU，性能比A17 Pro 提升了20％。2、外观显示屏面积增大，增加全新相机控制按钮：iPhone 16 采用了新一代超瓷晶体玻璃，和第一代相比轻度提升50%，尺寸方面，iPhone 16 Pro 为6.3 英寸，iPhone 16 Pro Max 为6.9 英寸，后者成为苹果有史以来最大的显示屏的同时边框也实现了迄今最窄。全系机型配备“动作按钮”，侧边新增加装有蓝宝石玻璃的电容式“相机控制”按钮，只需要滑动手指，就能调整曝光、景深、变焦等相机功能，新推出的新视觉人工智能功能也可以通过相机控制快速访问。3、影像升级：16 Pro/Max 机型配备升级了4800 万像素超广角摄像头，同时5倍潜望式长焦也下放至Pro 机型。iPhone 16 Pro/Max 支持录制4K120FPS 视频，相比之下iPhone 15 系列只能以60 FPS 的速度录制4K 视频。

首批Apple Intelligence 将于10 月推出，2025 年推出中文版：AppleIntelligence 深度集成于iOS 18 和iPadOS 18 中，充分运用Apple 芯片对语言和图像的理解与创作能力，可做出多种跨app 操作，同时结合个人场景，为用户简化和加快日常任务流程。语言方面，iPhone 配置了智能化的文本工具，可帮助用户自动处理输入的文本。视觉方面，苹果将视觉智能全面赋予了新一代 iPhone 系列手机，用户只需按下相机控制键，就能让 AI 分析照片中的内容并进一步检索相关信息、执行翻译、添加日程安排、查询 ChatGPT 等。作为苹果语音助手的 Siri 成为 AppleIntelligence 的一大主要入口。现已支持文本和语音输入的 Siri 还具备了屏幕感知能力，能分析用户当前屏幕上显示的内容，从而进一步提升其对用户个人语境的理解。首批功能将于10 月推出，仅支持英语，明年将增加中文、法语、日语、西语等语言。

Apple Watch 更大更轻薄，基本款AirPods 首次增加降噪款：此次发布会还推出了经过重新设计的Apple Watch Series 10，搭载新的S10 芯片，并采用全新设计，屏幕达到Apple Watch 系列有史以来最大，并带有睡眠呼吸暂停检测功能。苹果发布AirPods 4，配置H2 芯片，售价为129美元，带有主动降噪功能的AirPods 4 的售价为179 美元。AirPodsPro2则主打听力健康，新增听力保护功能和听力测试功能，其中听力测试功能是通过五分钟的不同音量以及频率的声音测试，即可检查出用户的听力水平。苹果还发布了升级版的AirPods Max，支持USB-C 充电，并增加三种新颜色。

AI 终端大趋势有望拉动产业链新一轮成长：苹果加速AI 终端生态构建，有望引领新一轮换机大周期，并有望在AI 生态加持下不断创造新需求，拉动供应链持续成长。1、建议关注各环节领军企业：歌尔股份（声学零组件+AR 等新型智能硬件引领者）、东山精密（软板料号增加，A+T 客户双轮驱动）、立讯精密（垂直整合领军企业）；2、建议关注价值量有望提升的特定环节：蓝思科技（防护玻璃+结构件升级）、领益智造（散热方案+电池结构件升级）、鹏鼎控股（线路板规格提升）、珠海冠宇（钢壳电池方案升级）、水晶光电（潜望式镜头创新）、中石科技（石墨散热材料升级）等。

风险提示：下游需求不及预期；端侧 AI应用发展不及预期。