中日钓鱼岛争端激化，日企概念股普跌

随着日本步步推进我钓鱼岛“购岛”动作，9 月10 日，中国政府正式宣布钓鱼岛领海基线，9 月11 日日本政府签订所谓“购岛”合同，之后，中国各地开始大规模爆发反日游行。日企在华经营前景不甚乐观，近期计算机板块日企概念股也开始出现向下急跌趋势。值此背景之下，我们建议把握两条

投资主线。

对日进口替代加速，看好相关替代企业

第一条主线，我们看好对日进口替代企业。随着中日争端升级，中国已出现部分电视台下架日企广告、部分网店和超市下架日货产品等情况。我们预期中国政府和国有大型企业（比如银行）接下来也将削减对日设备进口。

目前在中国清分机市场和ATM 机市场，日本企业光荣、日立、NCR 等仍有较大市场份额，受钓鱼岛事件冲击，我们认为清分机和ATM 机原来的进口替代速度将会加快，利好相关产业链公司。建议投资者关注：聚龙股份、广电运通、新北洋、御银股份。

把握粘性较高行业的超跌反弹机会

第二条主线，我们建议关注对日外包等粘性较高行业的超跌反弹机会。

受少子化影响，日本IT 人才短缺已经日趋严重，未来其IT 服务加大离岸外包将是必然趋势，而文化背景相似且拥有大量IT 人才的中国仍将是日本首选。短期受钓鱼岛事件冲击，对日外包企业股价可能继续下跌甚至出现超跌的情况，但只要中日之间不擦枪走火，中日之间由于经济相互依存度较高，未来对日外包仍将重拾上升趋势。建议关注海隆软件、润和软件、博彦科技、东软集团等对日外包企业的超跌反弹机会。

另外，随着钓鱼岛事件持续发酵，我们预计军工概念股将会持续活跃，建议投资者关注相关概念股：旋极信息。

风险分析：

时滞风险：政府及大型企业采购调整可能存在时滞风险。

战争风险：钓鱼岛争端如果失控，不排除引发国战的风险。