市场回顾：市场情绪开始向高成长股转移

本月月初受益于上月蓝筹行情的继续以及沪深300ETF 建仓预期的推动，各板块在一开始都表现出了极佳上涨动能。但在 5 月 11 日国家统计局宏观经济数据披露以后，市场多重利空来袭，使得市场对于国内宏观经济未来形势担心加剧，尤其是金融股比重较大的沪深300指数5月表现较为疲软。 在宏观经济形势不稳的情况下，拥有较高成长预期的创业板本月受到了投资者的青睐，5月实现涨幅6.23%。计算机应用指数全月最终涨幅1.56%，计算机设备指数全月最终涨幅1.15%，强于大盘但都要弱于创业板指数表现。 本月行业相对估值水平变化不大，考虑到计算机行业本身所具有的高成长性和抗周期性，我们认为未来几个季度计算机行业利润增速将会高于A股整体增速，整个计算机板块估值水平将有望继续下滑，未来相对全部A股估值溢价有望持续收窄。

光大计算机健懿观点：板块抗周期特征明显，看好行业下半年表现机会 在宏观经济形势未来趋势不明朗的情况下，近期成长性和抗周期性较强的创业板和中小板表现明显好于主板公司，计算机行业5月表现明显好于大盘。我们认为未来行业基本面有望持续好转，随着后续定期报告持续验证IT行业的抗周期特征，我们看好计算机板块在今年下半年的表现机会。建议投资者积极关注12年业绩确定性较高的成长性机会。 本月推荐组合：用友软件、远光软件、美亚柏科、汉得信息、捷成股份。

光大计算机国际视野： Salesforce，引领商业软件未来发展的弄潮儿 相信现在大多数人都已经听说过“云”的概念，各种类型的云计算基地在中国犹如雨后春笋一般，在大江南北、东西部之间遍地涌现，与云计算所推动的“云圈地”运动如火如荼相比，“云”在中国软件领域始终未能掀起较大的浪潮，甚至有人怀疑“云”在软件端已成一忽悠。当大众被“云”概念弄得云山雾罩、云里雾里的时候，美国的Salesforce.com公司则用其实实在在的业绩诠释了这个市场的存在与令人瞠目的增速。

5月行业新闻：

网络新贵加速收购步伐 积极向移动市场扩张

研究称图片和视频应用成增长最快移动应用

2012移动互联网投资将更加深化

Gartner:2015年前云战略的五大云计算趋势

2015年中国有望拿下全球服务外包近半份额