软件行业2010 年整体业绩较为平淡。2010 年度无论是整个行业，还是上市公司收入均保持了较快增长，增幅整体达到30%以上。但费用压力普遍加大，导致利润增长不达预期。

2010 年软件行业费用压力普遍较以往更大。主要是由于：1）人力成本上涨；

2）软件企业在年初的大幅投入主要是出于对市场需求的乐观预期。以前三季度为例，可以发现期间费用增长方面，软件行业在2010 年显著高于过往几年。

预计企业的大幅投入在2011 年起将逐渐产生成效。

根据经营情况与行业发展，我们对部分重点公司2010 年度净利润增速进行预估：

1）启明信息（增幅在20%以上）；2）东华软件（增幅仍将保持在30%-40%之间）；3）用友软件（同比下降40-60%）；4）广电运通（增幅在20-30%之间）；5）东软集团（下降幅度在20%左右）；6）恒生电子（增速在10-20%之间）；7）华胜天成（增速在10-20%之间）；8）航天信息（增速在40%左右）；9）辉煌科技（增速可达到50-60%）；10）广联达（增速在60-65%之间）；11）世纪瑞尔（增速可达60-70%）；12）数字政通（增幅在35-40%之间）；13）银江股份（增速在30-40%之间）；14）同花顺（增速在20%以上）。

维持行业“看好”评级。但我们短期保持较为谨慎的观点，以反映市场对于行业2010 年业绩较为平淡的预期。我们的推荐公司包括：东华软件、启明信息、软控股份、广电运通、辉煌科技、广联达。此外，创业板公司里我们推荐世纪瑞尔、汉得信息、万达信息、数字政通、银江股份。