投资要点:

维持“增持”评级,维持目标价 42 元。奥维与军事院校的全面合作将加强公司在军工通信领域的研发实力,并通过借助合作伙伴在军工领域的资源和经验,为未来军工通信产品的生产和推广奠定坚实基础。

维持 2015-2017 年 EPS 为 0.19/0.23/0.27 元(若完成对雪鲤鱼的并表,则备考 EPS 为 0.33/0.42/0.52 元),维持 42 元目标价和“增持”评级。

顺应国防信息化趋势,全力发展军工通信业务。奥维公告,与某军事院校签订《战略合作框架协议》,双方本着“优势互补、互惠互利、共同发展”的原则,就积极开展科研项目合作、积极开展合作产品生产和推广、积极支持生产及科研骨干培养等达成合作意向,将展全面合作。我们认为,《国防白皮书》的发布预示未来数年国防信息化将成为通信行业的重要风口,军工通信系统将在未来战场扮演重要角色。奥维通信作为东北三省稀缺的通信高科技企业,坐拥三项军工资质(保密、武器装备承制、科研许可),将获得地方的大力支持,此次官方背景的军事院校合作即是证明。

押注三大未来趋势,各项业务快速发展。公司通过收购顶尖游戏接入平台商雪鲤鱼,进军移动互联网游戏平台业务,通过向 CP 提供应用发布、代理支付等服务,积累海量用户数据,为将来开展游戏分发和精准营销业务打下坚实基础。通过旗下中科奥维,与中科院沈阳自动化所强强联合,深耕石油石化工业通信市场,布局工业互联网。加上此次加强的军工业务,公司已完整押注通信行业未来数年的发展方向。

催化剂:与军事院校合作开展军工项目;加码移动互联网、工业通信。

风险提示:合作项目尚在研发阶段;主业网优市场竞争进一步加剧。