国家积极推进算力基础设施建设，小米、理想等公司“All in AI”。近期，国务院办公厅发布《关于优化完善地方政府专项债券管理机制的意见》，将算力设备及辅助设备基础设施等纳入专项债券用作项目资本金范围。小米积极搭建 GPU 万卡算力集群、加大 AI 大模型投入。OpenAI 发布 o3 系列模型取得突破性进展；理想汽车转型 AI 公司明确短中长期目标且理想同学 App 上线手机端；闪极科技发布首款量产AI 眼镜 “拍拍镜”，核心部件国产化率高、价格亲民，标志着国产 AI 眼镜进入新阶段。

火山引擎发布豆包视觉理解大模型，应用场景渗透加速且使用量增长明显、评测表现佳，同时字节跳动成为英伟达全球第二大买家，彰显中国科技企业在全球 AI 竞争中的强劲实力。字节跳动旗下火山引擎发布豆包视觉理解大模型，其能理解文本和图像相关问题、简化应用开发流程且适用于多场景，同时豆包大模型应用场景渗透加速，使用量增长明显，在不同细分场景调用量均大幅提升，且在相关评测中表现出色；此外，据英媒报道，字节跳动在全球科技巨头争购人工智能芯片竞赛中异军突起，成为英伟达全球第二大买家，展现出中国科技企业在全球 AI 竞争中的强劲实力。

在AI 大模型持续迭代，更多公司All in AI、持续加大算力投入的过程中，AI 大模型、AI 应用、以及AI 算力相关标的有望持续受益。近期，Open AI、字节等在AI大模型方面持续取得突破，小米、理想等各家在战略上的转变、全面转向AI。我们认为，在AI 大模型持续迭代，更多公司All in AI、持续加大算力投入的过程中。AI大模型、AI 应用、以及AI 算力相关标的有望持续受益。

AI 大模型及应用：建议关注金山办公、科大讯飞、彩讯股份、汉得信息、星环科技、中科创达、万兴科技、鼎捷数智、泛微网络、当虹科技、虹软科技、海天瑞声、福昕软件、润达医疗等

国产算力与EDA：建议关注华大九天、寒武纪、海光信息、概伦电子、广立微、神州数码、中科曙光、中国长城等

风险提示

相关产业政策推进不及预期：若相关产业政策推进不如预期，行业信创、数字安全建设、智慧能源等发展进程可能会受到影响。

行业竞争加剧的风险：若行业竞争加剧，相关公司业绩表现可能受到影响。

研发进展不及预期：若IT 基础软硬件、商用密码、工业软件等方向研发进展不及预期，相关业务国产替代需求将会受到影响。