计算机板块景气度回升，信创和智算产业链将成为未来增长主力：2024 年初至今计算机指数表现呈现出先抑后扬的趋势，尽管前三季度业绩和经营层面表现不佳，但随着宏观经济政策调整和市场反弹，行业景气度显著回升。硬件设备、IDC 与数字基建服务等领域受益于对人工智能及其基础设施的投资，展现了强劲的增长势头。

预计计算机行业需求将得到积极推动，特别是智算产业链和信创领域有望迎来发展拐点。

全球AI 用户增长强劲，AI 应用的商业化前景广阔：美股AI 应用公司表现优异，特别是在大模型赋能下，实用工具和垂直场景应用成为用户刚需，推动商业化进程加速。AI Agent 作为新的技术浪潮，具备较大的想象空间和变现潜力，正逐渐在C 端和B 端市场落地。国内企业也在积极探索AI 应用的商业化路径，形成了从智能办公到多模态AIGC 等丰富的产品布局，国内AI 大模型及应用厂商有望持续受益。

AI 算力需求旺盛推动国产化加速，AI 芯片和EDA 软件成为自主可控的关键：面对AI 算力需求从训练算力向推理算力转移的趋势，中国在互联网、运营商和地方政府层面持续加大智算中心建设和投入，加速AI 算力建设。同时，美国加强了对中国获取先进算力能力的限制，促使华为、寒武纪和海光信息等国内企业加大研发投入，推出具有竞争力的国产AI 芯片。在EDA 领域，尽管国产化率较低且面临美国BIS出口管制的挑战，但在政府政策支持下，华大九天、广立微电子和概伦电子等企业通过持续的研发投入、并购和技术突破，正在加速实现EDA 工具的国产替代。

信创仍是大势所趋，鸿蒙生态迎来快速发展：美国对我国科技产业的制裁持续加码， 继续影响了我国关键科技和产业的发展。信创工程是实现关键核心技术的突破，保障产业链供应链的安全稳定是必然趋势，也是国家大力支持的方向，有望继续保持快速发展。同时，华为正式发布原生鸿蒙操作系统（HarmonyOS NEXT），这是我国首个实现全栈自研的操作系统，生态设备数量以及原生应用数量均迎来高速发展，未来PC 终端有望成为鸿蒙生态的重要看点。信创及鸿蒙相关公司有望持续受益。

美国AI 应用商业化进程加速，相关公司表现优异。而国内AI 应用厂商也在积极探索商业化路径且有望长期受益。另外，自主可控和信创是长期趋势，随着美国对我国科技产业的制裁持续加码，我国在各关键环节上的自主可控势在必行。建议关注AI 大模型及应用公司、国产算力与国产EDA 相关公司、信创和鸿蒙相关公司。

AI 大模型及应用：建议关注金山办公、科大讯飞、彩讯股份、汉得信息、星环科技、中科创达、万兴科技、鼎捷数智、泛微网络、当虹科技、虹软科技、海天瑞声、福昕软件、润达医疗等

国产算力与EDA：建议关注华大九天、寒武纪、海光信息、概伦电子、广立微、神州数码、中科曙光、中国长城等

信创与鸿蒙：建议关注中国软件、达梦数据、软通动力、太极股份、润和软件、海量数据、东方中科、深桑达、易华录、铜牛信息等风险提示

相关产业政策推进不及预期；行业竞争加剧的风险；研发进展不及预期；假设条件变化影响测算结果。