本报告导读：

2024 年9 月13 日OpenAI o1 发布，“思维链”创新推理过程，相关任务实现能力提升显著，且推出 preview 与 mini 两种版本，大模型应用范式迎来新突破。

投资要点：

投资建议：O penAI推出 OpenAI o1，实现推理过程可见，学会人类“慢思考”，大模型开启应用新范式。推荐标的：科大讯飞、万兴科技、福昕软件、金山办公，受益标的：昆仑万维、润达医疗。

OpenAI o1 突破人工智能能力新水平，学会人类“慢思考”。OpenAIo1 相比之前的AI 大模型最跨越性的一步在于拥有人类“慢思考”的特质：系统性、逻辑性、批判性、意识性。在响应用户提出的难题之前，OpenAI o1 会产生一个缜密的内部思维链，进行长时间的思考，完善思考过程、意识逻辑错误、优化使用策略、推理正确答案。

这种深度思考能力在处理数学、编程、代码、优化等高难度问题时发挥重要作用，能够进行博士级别的科学问答，成为真正的通用推理。例如，在国际数学奥林匹克（IMO）资格考试中，o1-preview 模型正确解答了83%的问题，正确率远超GPT-4o 的13%。

OpenAI o1-mini 在编码推理领域更胜一筹，推理速度更快。作为mini版本的OpenAI o1-mini，旨在为开发者提供更高效、更有针对性的模型方案。o1-mini 版本更小，在预训练期间优化 STEM 能力，使用高计算强化学习 (RL) pipeline 进行训练，相比o1 具有更智能的推理编码能力与更短的思考时间，同时开发成本相比o1-preview 低80%。但是在非STEM 板块的任务上，o1-mini 智能程度较差。

OpenAI o1 算力成本高昂，仍处于应用早期。目前o1 仅开放给拥有ChatGPT Plus 和Team 的用户免费试用，并且每周仅能给o1-preview发送30 条消息，给o1-mini 发送50 条消息。通过API 访问的用户，只有消费1000 美元以上并且付费时间超过一个月以上的用户才可以在20RPM 的限速下使用。在API 的价格上，o1-preview 输入每百万token 要15 美元，输出每百万token 要60 美元，体现出高昂的推理和输出成本。同时，o1-preview 与o1-mini 目前仅有对话裸模型，不支持浏览网页与上传文字图片，功能有待进一步完善。

风险提示：技术迭代不及预期，AI应用市场拓展节奏不及预期。