前三季度收入同比增长，利润略低于去年同期公司2016 年1-9 月营业收入5.88 亿元，同比增长28.17%；归属上市公司股东净利润-1203 万元（与中报披露的业绩预告相符），同比下降5.56%；归属上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润为-1270 万元，同比增长11.49%。其中，今年三季度营业收入1.99 亿元，同比增长40.21%；归属上市公司股东净利润694 万元，同比增长250.41%；归属上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润为638 万元，同比增长216.17%。中科彩并表提升了公司收入，不过由于可供出售金融资产分红减少、所获政府补助及残疾人退税减少、坏帐准备计提较上年同期增加等原因，公司投资收益和营业外收入同比下降、资产减值准备同比增加，影响了净利润。

股票非公开发行完成，公司年内发展平稳

公司完成非公开发行股票事项，发行3498.21 万股，发行价格为22.40元，募集资金净额为7.62 亿元，股份于9 月5 日上市。新增股份后公司总股本变为3.33 亿股。增发股份中357.14 万股限售期为36 个月、预计上市流通时间为2019 年9 月6 日，3141.07 万股限售期为12 个月、预计上市流通时间为2017 年9 月6 日。2016 年6 月公司选举尤友岳先生为董事会董事长、法定代表人，现已完成工商登记，管理层方面人事向好。

盈利预测及投资建议

预计公司2016-2018 年净利润分别为445/827/1512 万元，EPS 分别为0.01/0.03/0.05 元，对应估值分别为1820/980/536 倍。考虑公司未来业务发展前景，维持“买入”评级。

风险提示

互联网彩票代销政策落实时间不确定；彩种研发和热敏纸业务收入不达预期；短期估值偏高。