投资要点

一周涨幅较大的产品:聚丙烯酰胺(浙江鑫甬),8.3%;硫酸(98%,长三角),5.7%;美湾87#普通汽油,4.6%;氯化铵(江苏华昌,农湿),3.8%;尿素(大粒袋装,美国海湾),3.1%。

一周跌幅较大的产品:日本LNG现货,-16.9%;乙烯(韩国FOB),-7.2%;液氯(山东),-6.3%;甲苯(华东),-5.9%;液氨(山东),-5.4%。

MDI 7 月挂牌价公布。本周,万华化学发布7 月份MDI 挂牌价,其纯MDI挂牌散水、桶装价格分别执行18300、18600 元/吨,桶装价格与上月相比下调300 元/吨;其聚合MDI 挂牌价为12400 元/吨,与上月一致。市场价格方面,本周华东地区纯MDI、聚合MDI 市场价分别下降150、100 元/吨至16350、10500 元/吨。巴斯夫、拜耳、亨斯曼也陆续公布7 月聚合MDI 挂牌价,其中巴斯夫挂牌价为12100 元/吨,与上月持平;拜耳挂牌价为10500 元/吨,较上月下调500 元/吨;亨斯迈挂牌价为12000 元/吨,环比下调400 元/吨。当前万华MDI 生产装置正处于轮流检修中,巴斯夫、拜耳及亨斯迈装置开工正常。MDI 市场货源较为充足,贸易商随行就市,维持刚需采购。

巴斯夫入驻阿里巴巴。近期,巴斯夫阿里巴巴网店正式上线。这是巴斯夫在国内第一次与电商深度合作,也是首个携丰富产品线正式入驻阿里巴巴的国际化工巨头。巴斯夫此次在网店上提供的产品包括聚酰胺、MDI、分散体和颜料、营养品添加剂等,不同领域客户都可以从该平台获得产品信息、联系方式、价格、物流及技术支持等,中小客户企业无论身处何地,均可更加方便、高效地购买巴斯夫的产品。

氯化铵价格上涨。本周,国内氯化铵市场报价小幅上涨,多数地区价格上涨20-50 元/吨,其中氯化铵(江苏华昌,农湿)价格上涨20 元至550 元/吨。当前氯化铵装置开工率在八成以上,今年氯化铵出口量同比大幅增长,加之前期尿素市场需求良好,支撑了氯化铵价格的持续上涨。

投资视点:目前化工行业处于传统旺季后期,近期化工品价格整体平稳。经历前期调整,我们预计化工行业未来将进入“精细化投资”阶段,个股之间将呈分化格局,对于蓝筹和成长股业绩增长的确定性、对于创新型公司、转型公司创新和转型业务落实推进的可靠性将成为投资者的关注重点。重点关注子行业和公司:万华化学(MDI)、金发科技(改性塑料)、诺普信(农药制剂)、金正大、史丹利、新洋丰(复合肥)、佰利联(钛白粉)、扬农化工(农药)、联化科技(中间体)、云天化(磷肥)、浙江龙盛(染料)、华鲁恒升(氮肥)、中国巨石(玻纤)、海利得(涤纶工业丝)等。

风险提示:化工产品需求不达预期的风险,国际油价大幅下跌的风险。