投资要点

1.三月行情概览

本月机械设备指数上涨18.12%,国防军工指数上涨18.60%,沪深300 指数上涨11.84%,创业板指上涨19.05%。机械设备在全部28 个行业中涨幅排名第5 位,国防军工指数涨幅排名第3 位,均优于大盘。

剔除负值后,机械行业估值水平(整体法)49.62 倍,国防军工估值水平119.06 倍,二者相比上月分别上升19.83%,15.92%。

在全部机械股中,涨幅前三位分别是宝德股份、富瑞特装、鲍斯股份,三月涨幅分别为103.68%、62.17%、48.84%。军工行业表现最好的标的为太阳鸟,涨幅为46.65%。

2.主要行业观点

(1)中国制造2025 配套规划建议标配智能制造,政策扶持+市场需求利好相关标的。

两会已经结束,其中供给侧改革和智能制造两个词成为会议热点。政协会议工业机器人再迎利好,产业进入黄金发展期。AlphaGo 四比一胜李世石,人工智能引发热议。2016 年“智能产品+智能制造”是大势所趋,海尔、美的、格力中国白电三巨头涉足机器人领域,有望对全球机器人市场 “四强”竞争格局形成冲击。长期看好中国制造业转型升级过程中智能制造板块的投资机会,细分行业建议关注3C 自动化、服务机器人、3D 打印等,推荐关注标的包括黄河旋风、华中数控、巨星科技、慈星股份等。

(2)国防军工产融年会热议军工资产证券化,军工企业资本市场空间巨大。

目前欧美军工企业资产证券化率普遍达到了70%至80%,而我国十大军工集团总体资产证券化率大约25%,资产证券化潜在空间巨大。日前,国防科工局发布《2016 年国防科工局军民融合专项行动计划》,旨在加快推进国防科技工业军民融合深度发展,在更好支撑国防和军队建设、保障武器装备科研生产的同时,发挥军工优势推动国家科技进步和服务经济社会发展。推荐关注军工各行业龙头。

(3)十部委发文加强物流短板建设,多地打造物流平台。

非法疫苗事件持续发酵,23 日早盘冷链物流概念股小幅冲高。阿里巴巴旗下大数据物流平台公司菜鸟网络首轮融资已经接近尾声,将打造中国最大物流协同平台。十部门发文加强物流短板建设,促投资消费。推荐关注制冷设备产业链龙头大冷股份。

(4)通航政策有望放开,关注万亿市场从0 到1。

随着国内低空改革进入实质性操作阶段,万亿市场规模有望启动。两会代表积构建言,助力通航发展。建议关注通用航空产业链,推荐威海广泰、海特高新、四川九洲、国睿科技、四创电子。

3. 四月推荐组合

短期组合:华中数控(20%)、泰豪科技(20%)、雷柏科技(30%)、国睿科技(15%)、四川九洲(15%)

长期组合:森远股份(25%)、大冷股份(20%)、黄河旋风(25%)、湘电股份(30%)