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2023半年报：20 23 上半年，公司实现营业收入 38,869.58 万元，比上年同期增下降 1.22%。实现归属于上市公司股东的净利润 11,026.17 万元，比上年同期下降 7.28%，加权平均净资产收益率 7.67%，比上年同期下降 1.63 个百分点。

点评：

公司非线性光学晶体技术全球领先，市占率达到80%。公司非线性晶体主要有LBO、BBO 和KTP 三大品种。激光器在应用非线性光学晶体后，由于非线性光学晶体对基频激光的倍频、混频作用，可以产生多种波长的激光，拓宽了激光的应用领域。公司非线性光学晶体得到广泛应用，公司非线性光学晶体市占率达到80%。

公司控股股东物构所拥有KBBF 和LSBO 晶体专利，技术全球领先。

公司控股股东物构所拥有KBBF 和LSBO 晶体专利，技术水平全球领先，KBBF 和LSBO 晶体是制造深紫外激光器的核心部件，深紫外激光具有波长短的特点，利用深紫外激光器可以进行高精度加工，在工业领域广泛应用在半导体、仪器仪表、激光加工设备等领域。

至期光子盈利能力快速提升。公司在激光晶体加工技术领先、设备先进，为激光器公司配套生产光学元件。公司成立至期光子专注超精密大型光学器件生产，在半导体、生物医学和高端测试领域进行研发测试，有望取得较大突破。2023 上半年，至期光子实现净利润453 万元，快速实现公司盈利，至期光子盈利能力快速提升。

激光器件新品突破，盈利能力明显改善。公司自主研发的声光器件、磁光器件等器件产品获得紫外激光器、光纤激光器、超快激光器客户的认可并实现批量供应，成为国内激光器件主流供应商之一。2023 上半年，激光器件业务得益于新产品的推广以及新客户的拓展，营业收入较上年同期增长15.21%。

投资建议与评级： 公司为全球领先的激光晶体公司，拥有技术与设备的双重优势，公司非线性光学晶体全球市占率达80%。利用现有技术优势不断开发激光晶体新产品，并扩展到光学元件产品，布局超精密化的高端应用领域。我们预计公司2023-2025 年营业收入分别为8.61/11.09/14.8 亿元，归母净利润分别为2.28/2.84/3.72 亿元，给于公司“增持”评级。

风险提示：公司产品销售不及预期，导致利润下滑。