摘要：

行业表现：月末杀跌，跑输大市。上周农业指数周跌幅8.53%，跑输

沪深300 指数6.11 个百分点，将11 月前三周的相对收益吞噬殆尽。

11 月农业指数跌10.73%，大幅跑输沪深300 指数5.62 个百分点。

行业新闻：

（1）今年全国玉米产量超过稻谷成中国第一大粮食作物品；

（2）美国农业部：预计2012 年中国成全球第二大大米进口国；

（3）农业产业化龙头协会成立；

（4）温家宝：扩大投资消费要把重点放在农村。

公司动态：

（1）雏鹰农牧：实际控制人及高管增持；

（2）正邦科技：控股股东增持；

（3）唐人神：收购株洲油脂100%的股权；

（4）农产品：公司同意深圳市农产品交易中心股份有限公司通过增资扩股的方式公开招募引进战略投资者。

农产品价格：猪价开始旺季反弹。上周大宗市场外盘市场普涨，豆粕、大豆、糙米上涨超过2%；国内市场波澜不惊，所有品种波动幅度均没有超过1%。猪价开始旺季反弹，周均价14.79 元/公斤，仔猪均价也反弹至22.64 元/公斤，预计春节前猪价仍会继续反弹。畜禽价格也进入旺季反弹，鸡苗价格反弹至2.38 元/羽，肉毛鸡价格反弹至9.23 元/公斤，鸭苗价格反弹至2.4 元/羽；海参维持190 元/公斤，鲍鱼维持260 元/公斤。

行业策略：12 月表现并不乐观。11 月农业指数跌10.73%，跑输沪深300 指数5.62 个百分点；基本面景气不足加上市场情绪悲观造成了农业股11 月最后一周的大幅杀跌。大盘在跌破2000 点以后，市场情绪极度悲观。农业板块缺乏基本面的支撑，主题驱动在弱势行情下也难以维持。农业年初至今已跑输沪深300 指数12.28 个百分点，历史上12 月表现一般，预计今年12 月也难有所表现。维持行业中性评级。

重点推荐：海大集团/通威股份/大北农/圣农发展/瑞普生物。