1、公司2009收入增长8.3%，主要原因来自于下游--客车行业的增长（2009年客车行业同比增长10.6%）。营业利润同比增长99% ，远高于销售收增速，其主要原因还是其漆包线等原材料成本下跌导致毛利率上升所致（2009年公司主要原材料漆包线同比下降25.07%）。

2、看好公司所处行业发展前景和公司的竞争优势 公司主要产品为电涡流缓速器，是中大型客车和重型货车的安全配件，缓速器行业发展空间很大。公司已经成为缓速器细分行业的龙头企业，拥有较强的市场竞争能力。

3、估值和投资建议

初步预测2010年EPS为0.35元。静态来看，现阶段公司PE接近80倍，远超大盘和行业平均估值水平，我们暂时给予公司“中性”评级。但是考虑到公司和行业的发展前景，我们会密切跟踪公司及行业的最新进展，并及时做出评级调整。