事件:公司发布2016年中报,上半年公司实现营业收入11.64亿元,同比增长360.77%,实现净利润7010.37万元,同比增长467.83%。

点评:公司业务主要分布于合肥市,2016年上半年合肥市房地产市场表现抢眼,房价及销售增速领跑全国市场。公司业绩同比扭亏主要源于琥珀五环城、雅阁等项目的结转收入,同时去年同期公司并没有开发项目结转,导致中期业绩同比大幅增长。截至上半年,公司预收款项增长至28.60亿元,同比上升25.54%,对公司全年业绩提升形成一定支撑作用。

公司是其大股东兴泰控股旗下唯一的上市平台,也是合肥市国资企业的地方性金融控股平台。兴泰控股业务覆盖银行、信托、保险、基金等多个金融领域,也是蚂蚁金服的间接股东之一,将对公司形成多方位的金融支持。公司股本规模适中,便于优质资源的注入,在资源整合方面具有得天独厚的优势,公司股权完成划转后的整合预期提升。

盈利预测:公司目前项目储备充足,将有琥珀五环城、琥珀名城等三个项目陆续进行结算,对业绩将形成有力支撑。预计2016-2018年公司EPS分别为0.55、0.66和0.81元,给予“增持”评级。

风险提示:1)房地产市场销售情况销售不达预期的风险;2)房地产相关政策变动的风险。