习近平主持召开中央财经领导小组会议强调:积极推动我国能源生产和消费革命,加快实施能源领域重点任务重大举措。习近平就推动能源生产和消费革命提出5点要求,基于该5点要求,我们认为下一步能源产业的发展将集中于改革和并购,行业发展机会将体现在:

(1)节能产业。我们认为合同能源管理及节能企业将再度获得发展良机

(2)清洁能源。煤炭由于污染大,发展将受到抑制,天然气需求将增加。为满足我国不断增长的天然气需求,我国将大力发展非常规天然气;同时加大天然气进口力度。

(3)大力发展页岩气。我国页岩气勘探开采已取得重大技术突破,使得页岩气在国内大规模开采成为可能。页岩气产量的大幅提升,有助于提升天然气在我国一次能源中的占比。

(4)混合所有制改革及天然气价格改革。通过大力发展混合所有制经营,有望打破垄断,促进经营效率的提升;同时为民企参与创造了有利条件。在天然气价格改革方面,天然气价格还需要进一步市场化,我们预计未来两年国内气价还有较大提升空间。

(5)海外油气资产并购。目前我国海外油气资产并购已进入规模扩张阶段,越来越多的民企开始参与海外油气并购。我们建议关注油气并购基本完成、并购标的为成熟油气区块、未来增产潜力大的公司。

能源产业的改革与管制放松、逐步向民企放开,以及海外油气资产收购是今年以来石化行业的两条投资主线。建议重点关注的公司包括中国石化(页岩气开采取得突破)、通源石油(具备页岩气开采核心技术)、准油股份(积极参与疆内上游业务)、美都控股(收购北美油气区块,增发已获证监会通过)、正和股份(以自筹资金先行收购哈萨克斯坦油气区块)。

风险提示:原油价格大幅波动,改革进度与政策风险。