国务院办公厅发布《国务院办公厅关于支持外贸稳定增长的若干意见》5月15日,国务院办公厅发布《国务院办公厅关于支持外贸稳定增长的若干意见》,《意见》共十六条,指出要扩大原油进口渠道,鼓励企业到境外投资等。

1.稳外贸增长,促原油进口

《意见》第一条提出:“进一步加强进口。继续深化外贸管理体制改革,进一步减少自动进口许可货物种类。加快培育国家进口贸易促进创新示范区,充分发挥进口贸易集聚区对扩大进口的示范和带动作用。积极支持数字化、智能化等先进技术设备、关键零部件进口。扩大国内短缺资源进口,合理增加与群众生活密切相关、必要的一般消费品进口。结合淘汰落后产能,赋予符合条件的原油加工企业原油进口和使用资质,扩大原油进口渠道。加快实施自贸区战略。”

《意见》第四条提出:“发挥‘走出去’的贸易促进作用。加快推进与周边国家互联互通基础设施建设。推动境外经贸合作区建设。鼓励企业采取绿地投资、企业并购等方式到境外投资,促进部分产业向境外转移。”

我们认为垄断行业管制放松以及海外油气资产收购是2014年石化行业的两条投资主线。《意见》提出“结合淘汰落后产能,赋予符合条件的原油加工企业原油进口和使用资质,扩大原油进口渠道”,我们认为在这一指导意见下两类民企将有可能获得原油进口经营权,一是符合条件且具备一定生产规模的地方炼厂,二是拥有海外油气资产的民企,从而在现有原油进口渠道之外开辟新的进口途径。

此外《意见》提出“鼓励企业采取绿地投资、企业并购等方式到境外投资”,结合《意见》第一条,我们认为如果国内民营原油加工企业获得原油使用资质,更多的国内企业将有动力获取海外油气资源以及原油进口能力,并且海外油气资产收购的审批将会更加快捷,从而带来板块效应。

目前地方炼厂没有上市公司,建议关注拥有海外油气资源的公司,包括广汇能源、准油股份、正和股份、美都控股等。

2.重点公司盈利预测及投资评级

广汇能源:目前在哈萨克斯坦拥有油气区块,天然气已通过管道实现进口,原油生产及进口尚未开始。公司已递交原油进口权申请,我们认为如果国内原油进口权放开,广汇能源有望成为第一批取得原油进口权的民企之一。给予公司“增持”评级。

准油股份:完成对大股东定增,期待后续发展。今年1月及4月,公司连续完成对大股东定增,大股东持股比例从7.8%增至29.8%,表明对上市公司发展看好。我们建议关注两个方面:(1)煤层气。公司在新疆库拜盆地拥有煤层气资源,且拥有煤层气开采技术。(2)目前公司有一套压裂设备在哈萨克从事油田开采服务,期待公司在油气上游的业务拓展。给予公司“增持”评级。

正和股份:拟以非公开发行股票募集资金方式收购哈萨克斯坦国马腾石油公司区块。目前发行方案待证监会核准。公司拟以自筹资金先行收购该油田区块,马腾石油每年的原油产量在60万吨左右,吨盈利在1000元以上,收购完成将带来公司业绩明显增长,同时我们认为收购完成后正和股份将采取开发及各种增产手段进一步提高收购区块原油产量,在实现产业转型后,我们认为未来公司在油气业务方面的拓展还将延续。给予公司“增持”评级。

美都控股:美都控股拟进行非公开发行,收购美国WAL公司100%股权及其拥有的在产油田。目前收购股权的资产交割已完成,发行方案待证监会核准。根据公司规划,2014年~2016年计划投资总额7.63亿美元(46.62亿元人民币),三年内累计开钻新井155口,其中2014年开发建设54口新油井。油气产量的增加将推动公司业绩的提升。另外,为保证油气产量的稳步增长以及业绩的稳定,我们预计公司仍会有油气并购动作。给予公司“增持”评级。

3.风险提示

政策因素、海外收购进度、油价大跌等。

合规披露:海通证券自营(约定购回式证券交易专用证券账户)持有正和股份超过总股本1%。