公司与湖南建筑工程集团联合体预中标龙海市新建道路、道路改造和城区防洪及污水截流综合改造工程PPP 项目，预中标金额10.3 亿。

积极布局，PPP 项目再下一城

公司今年以来接连中标PPP 项目订单（包括框架协议），此次中标已是第5 个项目，此前签订的项目有：9 月签署西藏日喀则58.5 亿基建项目（综合管廊20 亿、综合物流园34.5 亿、橡胶坝建设2 亿、污水处理2 亿）、8月签署新疆鄯善石材工业园10 亿基建项目、7 月签署唐山市高新区50 亿海绵城市及地下综合管廊项目、3 月签署望都经济开发区2.5 亿地下管廊项目。其中望都项目已经正式签订合同，其余项目签署战略框架合作协议。

背靠央企中材集团的PCCP 龙头，PPP 项目拿单优势突出公司作为PCCP 行业龙头之一，同时具有央企背景（大股东是新疆天山建材集团，持有30%股权，央企中材集团持有天山建材集团51%股权），布局PPP 意愿强烈，未来在PPP 项目的中标、落地实施、融资方面，都具备明显优势。

PCCP 在手订单充足，业绩拐点可期

受益行业需求回升，公司今年新签PCCP 订单大幅增长（大订单合计约10 亿），远超去年同期，公司目前在手订单充足，考虑订单供货期和去年低基数效应，未来业绩拐点可期。

投资建议：给予“买入”评级

公司是PCCP 行业龙头之一，随着水利投资提速带动行业需求回暖，公司新签管材订单大幅增长，目前在手订单充足，未来业绩拐点可期；同时公司积极布局PPP，依托管材上市公司+央企背景，率先布局地下综合管廊、海绵城市等PPP 项目领域，拿单优势突出，接连中标PPP 项目。我们预计公司2016-2018 年EPS 分别为0.05、0.35、0.72 元/股，给予“买入”评级。

风险提示：订单执行不达预期，PPP 项目不达预期；