事件： 控股股东海亮集团拟购回可交换公司债券16.04亿元。海亮股份近日收到控股股东海亮集团通知，海亮集团拟以自筹资金对其发行的非公开发行可交换公司债券进行购回。本次债券购回面向所有投资者，债券购回方式为现金购回，债券购回资金总额为人民币16.04 亿元，其中19 海亮E1 回购11.11 亿元、19 海亮E2 回购4.93 亿元。

控股股东实力雄厚，看好海亮股份未来发展。海亮集团现有境内外上市公司3 家、员工超2 万人，产业布局12 个国家和地区，营销网络辐射全球。

2020 年，集团营业收入1964.2 亿，综合实力位列世界企业500 强第428位、中国企业500 强第117 位、中国民营企业500 强第24 位。截至2021年6 月末，海亮集团总资产为645.53 亿元，净资产为305.17 亿元，流动资产为345.92 亿元，若购回资金总额人民币16.04 亿元全部使用完毕，购回资金约占公司总资产的2.48%，约占公司净资产的5.26%，约占流动资产的4.64%。拟购回已发行可交债在市场上属首次，一方面反映出控股股东实力雄厚，能够覆盖赎回价差，另一方面也反映出集团对海亮股份未来发展充满信心，继续致力于深耕全球铜加工行业。

第五代铜管技术全面应用，产品竞争力将进一步增强，凸显国际铜加工行业龙头地位。公司已规划在2024 年底前分批对已建、在建、新建的铜管生产线以第五代连铸连轧精密铜管低碳智能高效生产线标准进行淘汰、改造升级。公司精密铜管生产能力或由 79.8 万吨增加至 131 万吨，经营业绩增长有望超过 14 亿元，降本增效，核心竞争力持续增强，行业头部地位或进一步凸显。

业绩预期：经调整，预计公司2021-2023 年归母净利润分别为13.15/17.21/22.46 亿元，EPS 分别为0.67/0.88/1.14 元。以2021 年9 月15 日收盘价为基准，对应的PE 分别为18.1/13.8/10.6 倍，维持“审慎增持”评级。

风险提示：铜价大幅波动；下游需求不达预期；新产线进展低于预期