本报告导读：

雄安新区明确提出了“水城共融”的规划，生态建设要求极高，白洋淀等流域治理需求空间巨大，园林板块主业协同叠加外延技术突破布局生态环保领域，将充分受益。

摘要：

雄安新区建设坚持生态优先、绿色发展，生态园林行业最受益。雄安新区明确提出“打造优美生态环境，构建蓝绿交织、清新明亮、水城共融的生态城市”，生态园林行业最受益：一是区域内流域、土壤、固废等治理空间巨大；二是新区整体绿化率整体不高（2015 年保定市建成区绿化覆盖率41.52%，显著低于北京48%的水平），未来提升空间较大；三是新区内人居环境提升，地产园林景观需求大。

白洋淀水流域污染严重的现状与建设“水城共融”生态城市的目标极不相称，雄安新区水环境治理空间巨大。1）白洋淀位于新区核心区域，水环境治理需求突出：①据检测，白洋淀水质持续为劣Ⅴ类，比国家标准内最高的V 类污染更严重；②上游河流污染严重，日均20多万吨污水排入府河并直接进入白洋淀；③白洋淀无序围埝普遍，非法建筑多达百处以上，严重破坏淀区生态环境。2）雄安新区作为疏散北京非首都功能的集中承载地，目前总人口仅100 多万，作为参照的深圳经济特区人口超过1000 万、浦东新区人口超过500 万。未来随着人口的逐渐增多，新区城市污水处理需求将呈现爆发式增长。

园林公司景观绿化主业协同叠加外延突破技术壁垒，进军生态环保领域优势明显。1）铁汉生态，2016 年初完成收购星河园林进而布局北方市场，收购广州环发之后水环境治理技术成熟；2）棕榈股份，2015 年5 月与保定市政府签署20 亿元合作协议，公司作为《白洋淀生态林建设及淀区绿化规划》及城市景观生态系统规划建设顾问，合作空间巨大。3）东方园林，并购申能固废、中山环保、上海立源等公司后环保技术储备充足，水环境治理相关订单占比80%以上。

河北将建设100 个特色小镇，与雄安新区协同效应明显。2016 年8月，河北出台《关于建设特色小镇的指导意见》提出，未来3~5 年将培育建设100 个特色小镇。2017 年2 月，公布首批30 创建类特色小镇以及52 个培育类特色小镇名单。考虑到雄安新区将承接大量北京迁移的产业，为特色小镇建设提供了多样的产业基础和可能，特色小镇可以作为新区建设有益补充，两者有望形成高效协同发展效应。

“特色小镇+生态环保”打开园林高成长空间，叠加PPP 模式共振，“园林牛”再度登场。推荐园林八大金刚：首推铁汉生态/棕榈股份/东方园林，美晨科技/文科园林/云投生态/美尚生态/蒙草生态。2020 年之前我国中央和地方各省建设特色小镇合计将达2000 个以上，给园林行业带来万亿级增量市场空间，同时生态文明建设从战略走向落地，数万亿蓝海市场打开，园林行业插上腾飞的双翅膀。叠加PPP 模式驱动，园林公司业绩将更具爆发性、高成长性和可持续性。

风险提示：雄安新区推进不及预期、特色小镇推进不及预期等。