Q1 新能源乘用车零售同比增长135.8%,环比下降11.4%。3 月新能源乘用车零售44.5 万辆,同比增长138.4%,环比增长80.6%;Q1 新能源乘用车零售100.5 万辆,同比增长135.8%,环比下降11.4%。纯电动车3 月零售36.0 万辆,同比增长127.2%,环比增长92.4%;Q1 零售78.7 万辆,同比增长120.7%,环比下降15.0%。插电混动车3 月零售8.5 万辆,同比增长201.2%,环比增长43.3%;Q1 零售21.9 万辆,同比增长212.9%,环比增长4.6%,表现优异。

限购城市新能源渗透率达到42.3%。3 月新能源渗透率环比提升9.4pct 至31.6%,Q1 新能源渗透率环比提升0.8pct 至21.4%。3 月限购城市渗透率达到42.3%,非限行限购城市和限行城市新能源渗透率分别为28.7%和31.2%,创历史新高。3 月一线、二线、三线、四线及四线以下城市的新能源渗透率分别为42.3%、33.9%、30.6%、23.6%、17.9%。

比亚迪蝉联车企冠军、宏光Mini EV 稳居车型第一。3 月新能源乘用车TOP5 车企分别为比亚迪、特斯拉、上汽通用五菱、奇瑞、广汽埃安,销量分别为104408、65086、47488、22512、18737 辆;TOP5 车型分别为五菱宏光Mini EV、特斯拉Model Y、特斯拉Model 3、比亚迪宋PLUS DM、比亚迪秦PLUS DM,销量分别为42544、39353、25733、16944、13443 辆。

比亚迪纯电、插电混动销量均创新高。比亚迪3 月新能源乘用车销售104408 辆,同比增长488.5%,环比增长57.1%。其中纯电动车56839 辆、插电混动车47569 辆。秦PLUS DM、宋PLUS DM、宋Pro DM 分别销售13443、16944 辆、6056 辆,分别环比增长4.7%、28.1%和71.9%;汉EV、海豚、元PLUS EV 分别销售11128、10202 和7438 辆,分别环比增长119.9%、65.0%和252.3%。

广汽埃安销量创新高。3 月广汽埃安销售18737 辆,创历史新高,同比增长157.6%,环比增长154.8%。埃安S、埃安Y 和埃安V 销量分别为7715、7473 和3285 辆。

特斯拉销售6.5 万辆。3 月特斯拉销售65086 辆,同比增长87.9%,环比增长169.0%。其中Model 3 和Model Y 销量分别为25733 辆和39353 辆。这两款车合计在非限行限购城市的占比由2020 年的21.9%提升至41.0%;在一线城市的销量占比由2020 年的49.8%下降至23.3%。

欧拉销售1.4 万辆。3 月长城欧拉品牌销售13783 辆,同比增长6.7%,环比增长90.7%。 其中欧拉黑猫和好猫(含GT)销量分别为6996 辆和5875 辆。3 月欧拉好猫在非限行限购城市的销量占比由2020 年的33.1%提升至57.4%,在非一线城市占比由2020年的66.3%持续提升至91.7%。

新势力销量表现优异。理想ONE 3 月销售11077 辆,同比增长119.0%,环比增长32.3%。哪吒汽车3 月销售10596 辆,同比增长337.7%,环比增长63.8%(其中哪吒U、哪吒V 和哪吒N01 分别销售3944、6635、17 辆)。小鹏销售15484 辆(同比+226.1%,环比+151.5%);蔚来销售9829 辆(同比+42.2%,环比+73.5%);零跑销售7747 辆(同比+281.1%,环比+124.1%);威马销售5516 辆(同比增+211.3%,环比+66.6%);问界M5 销售2875 辆(环比增长235.9%)。

投资建议:重点推荐优秀自主整车企业比亚迪、广汽集团、长城汽车和零部件企业方正电机、常熟汽饰、星宇股份、明新旭腾。

风险提示:补贴大幅退坡;芯片短缺;新车型销量不及预期