数据跟踪

生产数据：从我们得到的数据来看，今年2 季度开始，规模以上的服装产量开始负增长，11 月份增速和10 月份基本持平。

零售数据：今年10 月份，全国限额以上服装类企业商品零售额同比增长30.52%，增速较9 月份下滑明显。

进出口数据：2011 年1-10 月我国纺织品服装累计出口2057.8 亿美元，同比增长22.77%，增速较1-9 月份的24.3%下降1.53 个百分点。

市场表现

11 月纺织服装行业下跌了-4.69% ，同期沪深300 下跌了-6.45%，纺织服装板块领先大盘1.76%。

行业观点&投资建议

原材料：受国际欧洲危机和全球棉花供大于需影响，国际棉价近期将维持弱势振荡。国内消费及用棉需求难以迅速回升，棉花现货价格仍有进一步走弱的可能。

终端销售：一方面欧美经济复苏乏力，人力成本上升、人民币持续升值，出口纺织服装增速放缓，另一方面国内的通胀在一定程度上也抑制了国内的需求，零售额的增长大部分归功于价格的增长，百货零售企业服装销售量增速较小。但是，宏观面开始出现向好变化：在通胀预期放缓的情况下，市场对于政策放松预期憧憬强烈。

未来市场预期：四季度品牌服装企业步入销售旺季，从今年的情况看，天气因素（暖冬）在一定程度上会影响销售情况，我们将持续跟进四季度公司的销售情况。

从长期看，一些优异公司因经营管理能力的提升、品牌运营能力的提高、对于短期的市场波动有较好的抗风险能力；同时，优质公司渠道管控经营能力强，未来渠道空间广阔。目前我们看好行业增长较快、受整体经济影响较小的家纺企业以及经营管理、渠道管理优良的中、高端男装。