农业：

种业及种植：“二十大”会议以来，生物育种产业化应用获重点强调，2023年生物育种产业化拉开序幕，重点关注生物育种板块。

养殖：生猪产能再去化，预计2023年猪价前低后高。中期景气维持乐观，继续建议布局板块；白羽肉鸡引种短缺导致的鸡肉供需缺口有望在23H2开始逐步体现，叠加餐饮消费回暖持续拉动鸡肉需求，行业景气回升。

动保：畜禽养殖景气回升带动动保产品需求恢复，2023年有望量利齐升。非瘟疫苗研发进展预计持续催化板块行情，行业有望迎来重磅单品。

风险因素：动物疫病大规模爆发；食品安全问题；自然灾害；政策不达预期；猪价不达预期；粮食价格波动；地缘政治风险等。

食品饮料：

疫情感染提前达峰、需求拐点前移，春节客流同比大增、旺季动销预期上修。1月春节错峰致同比承压，2~3月食饮动销有望恢复至常态化增速。

政策多次表态扩内需，后续消费刺激政策出台推动超额储蓄转化消费值得期待。

虽然短期板块估值修复较多，但是板块仍未达到21年7月水平，而目前食饮板块政策支持端、疫后修复确定性、消费者信心、市场交易情绪等维度都较21年7月明显改善，因此继续看好食饮板块。

风险因素：消费景气度下行；餐饮恢复不及预期；疫情控制不及预期；提价成效不及预期；行业竞争加剧；新兴渠道冲击超预期；原材料价格持续上行；食品安全问题等。

轻工制造：

预计2023年纸基材料行业（纸业及包装）将受益新浆线投放对浆价下行形成的推动，建议把握行业利润弹性机会。

可底部配置：1.新型烟草行业国内政策底部确立，守望海外政策拐点；2.轻工消费（文具、宠物用品等）底部特征明显，静待需求改善。

家居行业政策面出现拐点信号，滞后效应致行业仍延续震荡态势，海外订单或出现拐点，建议从弹性维度和中长期稳健维度积极配置。

风险因素：产能投放不及预期；原材料成本上行超预期；下游需求减弱压制出货量；竞争加剧；新客户拓展不及预期；地产销售和交付改善不达预期；出口需求降低等。