行情中心 沪深京A股 上证指数 板块行情 股市异动 股圈 专题 涨跌情报站 盯盘 港股 研究所 直播 股票开户 智能选股
全球指数
数据中心 资金流向 龙虎榜 融资融券 沪深港通 比价数据 研报数据 公告掘金 新股申购 大宗交易 业绩速递 科技龙头指数

社会服务行业2019年投资策略:基数逻辑或将承压 产业重构再辟机会

国泰君安证券股份有限公司 2018-12-14

全聚德 --%

宏观波动对高端可选的旅游消费构成一定影响

①宏观经济波动下行带来商旅活动减弱及高端可选的旅游消费降级;

②回顾历次金融危机期间旅游行业表现,酒店出境游受影响较大,国内游几乎不受影响;

③近期数据表明,酒店受商旅影响消费降级,出境游受泰国影响趋势下行增速于Q3见底,博彩增速趋势性放缓,但免税消费并未受影响。

产业链结构和竞争格局正发生巨变,龙头市占率加速提升

①免税:中免集团收购日上后国内免税市场中免大一统格局已经形成,中免将凭规模优势快速提升盈利能力;

②酒店:锦江、首旅、华住3+X格局已经形成,行业波动期龙头抗风险能力强,盈利能力好,市占率将加速集中;

③出境游、餐饮存在天然地域分割,扩张的边际成本高,龙头市占率提升过程缓慢,历次行业低谷期均是龙头提升市占率的好机会;

④博彩牌照壁垒下竞争格局暂时稳定,但银河与澳博未来三年内有新物业,预计将有效提升市占率。

推荐标的:风险偏好修复时高弹性标的,有基本面支撑强长期布局机会

推荐:中国国旅、广州酒家、新智认知;众信旅游、首旅酒店、宋城演艺。

免责声明

以上内容仅供您参考和学习使用,任何投资建议均不作为您的投资依据;您需自主做出决策,自行承担风险和损失。九方智投提醒您,市场有风险,投资需谨慎。

推荐阅读

相关股票

相关板块

  • 板块名称
  • 最新价
  • 涨跌幅

相关资讯

扫码下载

九方智投app

扫码关注

九方智投公众号

头条热搜

涨幅排行榜

  • 上证A股
  • 深证A股
  • 科创板
  • 排名
  • 股票名称
  • 最新价
  • 涨跌幅
  • 股圈