我们认为,在固定资产投资增速逐年下行的背景下,机械行业整体没有系统性投资机会。在细分子行业选择上,我们重点看好智能制造;在投资主题方面,国企改革是较为确定的方向。

智能制造

工信部印发《国务院关于积极推进“互联网+”行动》,到2018年互联网与制造业融合进一步深化,制造业数字化、网络化、智能化水平显著提高;建成一批重点行业智能工厂,培育200 个智能制造试点示范项目;国内工业软件骨干企业营业收入年均增速超过20%,培育20 余家行业智能制造系统解决方案领军企业。

浙江省经济转型升级主攻智能制造,今年1-11 月份全省工业技改投资同比增长23%,占工业投资比重达到76%。中德智能制造/工业4.0 标准化工作组的成立,两国在标准化领域的合作将进入新阶段。工信部:“十三五”期间国产工业机器人市场占有率提高到50%以上,培育3-5 家龙头企业和5 家以上的产业集聚区。

“三方位”挖掘智能制造大方向机会

《中国制造2025》和十三五规划将重点实施制造强国战略,智能制造是重中之重。制造业用工成本超过10%的增长是拉动智能制造装备需求的最强基本面,2016 年智能制造专项规划或将是《中国制造2025》之后率先出台的“X”之一,此外供给侧结构性改革等政策将支持国内智能制造产业的壮大。参照智慧工厂的三层结构,我们建议从智能控制系统、智能制造机器和智能终端产品三方面挖掘智能制造相关投资机会。

国企改革

12 月初国资委副秘书长彭华岗介绍,明年有10 项国企改革试点将全面展开,国有资本投资运营公司的试点、中央企业兼并重组的试点、重要领域混合所有制改革试点、混合所有制企业员工持股试点等在列。

国企改革是较为确定的主题投资

9 月14 日国企改革“1+N”系列政策中的“1”,即《关于深化国有企业改革的指导意见》发布,9 月24 日《关于国有企业发展混合所有制经济的意见》是N 系列的第一个。我们认为国企改革顶层设计出台后,相关配套细化政策将陆续出台,与此同时地方国企改革有望进入实质推进阶段。2016 年是深化国资改革的“大年”,2015 年多家央企已推动了整合、重组等,市场预期已较为充分,我们建议2016 年重点挖掘地方国资企业的重组、整合、混合所有制和员工持股等激励机制;重点看好上海、广州和重庆。

重点推荐

结合主业增长、转型预期及改革等,重点推荐上海机电、海得控制、川仪股份、天奇股份、三川股份和广日股份;建议关注博实股份、瑞凌股份、亚威股份、万讯自控和软控股份等。