提升制造业效率是实现经济中高速增长的重要动力

2013 年中国制造业增加值达到2.92 万亿美元、占全球的24.5%、冠绝全球。十三五期间中国经济年均增长底线是6.5%,制造业增加值占GDP 比重约30%,提升制造业竞争力无疑是实现GDP 增长目标的重要驱动力。全球制造业发展格局正在变化,推动数字化、智能化制造装备提升效率是保持中国制造业竞争力的关键。

智能制造和服务型制造将贯穿中国制造业由大到强

2015 年5 月,国务院发布制造业强国战略规划《中国制造2025》,以两化融合为主线、智能制造为主攻方向,力争在2025 年进入制造强国行列。以数字化、智能化为代表的先进制造技术是提升中国制造业核心竞争力的关键;发展服务型制造是提升制造业可持续发展能力的必然趋势。智能制造和服务型制造适用于中国制造业的所有行业,将贯穿中国制造业“由大到强”的整个过程。

“三方位”挖掘智能制造大方向机会

《中国制造2025》和十三五规划将重点实施制造强国战略,智能制造是重中之重。智能制造的内涵包含生产过程的智能化、制造设备的智能化和产品的智能化。智能控制系统重点看好工业自动控制系统、工业视觉,至2020 年国产市场占有率达到40%以上;智能制造机器重点看好工业机器人、智能化成套设备,预计至2018 年国内工业机器人销量达到15 万台、复合增速为27%,保有量达到60 万台;智能终端产品重点看好智能水表、服务机器人等。

基本面与供给侧改革双重驱动智能制造

2009-2014 年城镇制造业年人均工资复合增速为14.1%,制造业中农民工工资复合增速为16.1%,制造业用工成本趋势性上升是拉动智能制造装备需求的最强基本面。展望2016 年,智能制造中长期发展规划、供给侧结构性改革等政策将支持国内智能制造产业的壮大。首先,智能制造不是产能过剩行业;其次,降低融资成本、实施结构性减税将增强企业的创新及研发能力;最后,增加资源要素供给有利于智能制造技术产业化或扩大应用领域。

高处不胜寒,春心尚尤在

以中证工业4.0 的48 个成分股为例,剔除亏损和PE(TTM)超过500 的企业,9 月15 日板块算数平均PE(TTM、扣非)为98.9倍,11 月25 日为130.6 倍,12 月13 日为125.6 倍,而2015 年初为79.4 倍,目前板块估值仍处在高位。但需求持续增长将带动相关企业业绩增长、政策仍会重点支持智能制造,保持对智能制造相关公司的持续关注与一颗激动的心。

重点推荐及关注公司

结合主业增长及转型预期,重点推荐上海机电、海得控制、川仪股份、天奇股份、三川股份和广日股份;建议关注博实股份、瑞凌股份、亚威股份和万讯自控等。