甘其毛都日通车数重回1100 辆以上，库存进一步下降甘其毛都口岸通车量重回高位。据蒙古煤炭网，截至10 月29 日，甘其毛都口岸23 年累计通车量21.65 万辆，同比+130.7%，较19 年同期+26.5%。10 月23 日-10 月29 日，甘其毛都口岸蒙煤日均通车量为1064 车/日（不含闭关日），较前一周+19.1%，同比+65.5%，其中10 月26/27/28 日通车数均突破1100 辆。10 月甘其毛都口岸库存量走低，截至10 月17 日，甘其毛都口岸煤炭库存量117 万吨，较国庆节前一周-17.0%。

短盘运费高位震荡，蒙煤价格偏弱运行

短盘指蒙古查干哈达至中国甘其毛都口岸的汽运（25km），短盘运费波动最大，22 年最高曾达到1300。随着通关量恢复，2023 年4 月后短盘运费回归正常状态，并随着国内经济逐步修复及旺季的到来逐渐上涨。10 月短盘运费持续在200 元以上高位震荡，10 月23 日-10 月27 日，短盘运费均值为265 元/吨，较前一周+9.5%。蒙煤价格方面，10 月份焦煤价格小幅微降。10 月23 日-10 月27 日，甘其毛都口岸原煤均价1520 元，较前一周-1.9%；精煤均价1926元，较前一周-1.2%。

投资建议

2023 年10 月，甘其毛都口岸通车量、运费均呈现上升趋势，建议关注蒙煤跨境物流板块。建议继续关注嘉友国际，公司专注于中蒙及非洲、中亚的跨境综合物流，充分受益于蒙煤运量端的高增长。

展望Q4，中蒙端运量有望维持较高增速从而驱动公司业绩保持增长；长期看陆运跨境大宗需求中长期增长也将为公司提供业绩增量，非洲业务复制模式得到验证，成长性持续强化，中亚市场潜力大，未来公司或充分受益。

风险

宏观经济波动风险，行业政策变动风险，地缘政治风险，汇率波动风险。