广电总局、出版总署合并尘埃落定。1）根据本次改革方案，新闻出版总署与广电总局合并组成国家新闻出版广播电影电视总局，“统筹规划新闻出版广播电影电视事业产业发展，监督管理新闻出版广播影视机构和业务以及出版物、广播影视节目的内容和质量，负责著作权管理等。国家新闻出版广播电影电视总局加挂国家版权局牌子。同时不再保留广电总局、新闻出版总署”；2）之前一直有新闻报道文化部、广电总局、新闻出版总署等部门或将在本次两会期间合并为“大文化部”，本次改革方案的出台使得相关猜测最终尘埃落定。

中短期或难对行业带来实质性改变，长期或有望消除部分体制障碍。1）由于新部门的设立及监管方式的调整尚需时日，中短期内或难以对行业带来实质性的改变；2）由于广电总局和新闻出版总署分别监管不同行业（广播电影电视及报纸、杂志、图书等），两者合并成立新闻出版广播电影电视总局在长期内有利于进一步消除监管层的部门分割，有助于传媒企业尤其是国有的传统媒体企业（如有线、出版、报纸等）实现跨领域、跨行业的并购整合，推动整个行业的良好发展。

国家新闻出版广播电影电视总局或将带来主题投资机遇，稳健选出版、激进选报业。市场或会认为广电新闻出版总局或将减少跨媒体整合部分体制上的障碍，有望带来传统媒体企业的主题投资机会。对于激进投资者，我们推荐报业华闻传媒/博瑞传播/浙报传媒（估值相对较低且存增发预期），对于大资金规模投资者，推荐中南传媒/凤凰传媒/中文传媒（估值低且均有介入新媒体行业规划）。