投资要点：

近日出台的《上海市关于支持民用大飞机高端产业链发展 促进世界级民用航空产业集群建设的若干政策措施》指出，到2026 年，国产民用大飞机生产能力大幅提升，上海新增引育大飞机高端产业链重点企业60 家以上，大飞机产业链本地配套供应商及合作单位达到150 家左右，实现新增投资700 亿元以上，大飞机产业规模达到800 亿元左右。

政策重点提及四大产业链发展重点：结构大部段和复合材料子链、机载系统子链、发动机子链、制造装备子链。1）结构大部段和复合材料子链：重点推动机头、机身、机翼等结构大部段，座椅、行李箱、壁板等内饰内设产品，预浸料及零部件等复合材料产业链项目落地大飞机园，形成与大飞机总装制造的“门对门”配套。2）机载系统子链：

重点推动飞控、航电、液压、环控、电源、辅助动力装置、燃油、起落架等机载系统、子系统及重点产品研制，强化机载系统研发、测试和集成能力，加快实现取证装机。3）发动机子链：重点推动民用航空发动机用原材料、锻铸件、元器件、核心零部件及子系统、短舱等研发、制造、系统集成，加快构建绿色设计、智能制造、维修保障融合的批产配套体系。4）制造装备子链：重点推动复材加工设备、检测检验设备、智能化总装产线、新型工装设备等研发制造，掌握大飞机零部件先进制造技术及工艺，协同提升大飞机批产效率。

政策措施重点围绕加强需求牵引、加快配套装机、支持产能建设、优化产业生态等方面展开。采取的举措包括协调支持链主企业与大飞机产业链企业签订意向性装机配套订单、支持大飞机园企业积极承接大飞机配套业务、为配套企业与链主企业联合开展产品研发、试验、试制提供融资支持、对取得PMA、CTSOA、STC 的企业提供经济奖励、推动取证产品进入大飞机批产供应链目录、为大飞机配套企业园区建设项目放宽审批要求及提供信贷支持、支持央地联合设立大飞机产业基金、高标准建设大飞机园等。

推荐标的：中航光电，中航机载等。受益标的：中航高科，航发动力等。

风险提示：相关企业业绩释放不及预期。