摘要：

区块链技术正 引发新一轮科技创新浪潮。2008 年底中本聪在网络上发布区块链白皮书，正式提出了区块链的概念，2009 年比特币系统上线标志着区块链技术正式投入应用，并在短短7 年时间中实现了飞跃式发展。其本质是一个去中心化的分布式网络数据库，并基于此实现在完全公开、对等的网络条件下的大规模协作的工具。新一轮的科技创新浪潮至此开始。

安全、高效，区块链技术与传统互联网技术形成质的差异，技术迭代大势不可逆。依托于“去中心化”的技术设计，区块链技术具有去中心化、开放性、自治性、信息不可篡改、匿名性等五方面特征。并因此带来了独一无二的优越性：安全、高效。在数据安全性与去中心化方面区块链技术发挥到了极致。我们认为，区块链技术对传统存储、计算、安全及传输等技术手段或将产生替代效应，技术迭代大趋势不可逆。

区块链技术有望在数字货币、金融支付以及社会等领域中获得广泛应用。（1）数字货币：区块链所具有的去中心化协作、全网联通、数据不可逆等特点恰好与数字货币的技术需求相吻合；（2）金融支付：

区块链改变中心化结算流程，节省成本提升效率，在金融支付领域应用前景广阔；（3）社会化应用：投票、合约、医疗、认证等社会化领域中，区块链技术杜绝了单方面违约的可能，提升了记录和输出的效率。区块链技术的应用空间将极其广阔。

投资建议：按照其去中心化、安全性等特点，区块链技术在互联网金融、人工智能、大数据与云计算等领域有较为广泛的应用机会，上述领域目前所遭遇的技术问题均有可能因区块链的应用而得以解决。金融支付领域的相关企业将率先受益。核心推荐标的：恒生电子（600570）、御银股份（002177）、赢时胜（300377）；受益标的：广电运通（002152），飞天诚信（300386）；此外，中科金财、新国都、新大陆、达华智能等公司也均有望在区块链领域中有所尝试。

风险提示：技术缺陷短期难以解决；新技术导入产业仍需要时间。