核心观点:

继续维持三条年度投资主线

我们曾在2013年度策略报告中阐明年度投资逻辑,即把握三条投资主线:关注政府驱动、确定性增长与新兴领域投资机会。我们针对2013下半年计算机行业的投资策略将依然维持这三条主线。

政府投资驱动与新兴领域

预计新一届政府在公共建设、与民生息息相关领域的投资力度将得以继续增加。因此,我们认为未来医疗信息化、智能交通等领域维持较高景气度。另一方面,面向个人消费者的信息技术服务增长迅速,传统互联网正逐渐被移动互联网所取代。我们认为随着移动互联网的兴起,首先受益的将是作为互联网第一入口的人机交互、移动支付及大数据等技术领域。

确定性增长领域

一般来说,宏观经济低迷会导致企业IT 支出减少,从而导致IT 企业收入增速下降。但仍然有部分行业受宏观经济影响较小,例如银行、医疗、电力、电信等,这类行业的IT 系统集成供应商依然能有不俗表现。

2013上半年行业发展回顾

截止2013年4月,国内软件行业实现累积收入8,589亿元,同比增长25.2%(工信部统计口径)。自2012年初以来,国内软件业务收入同比增速大致在25%~26%的范围内,较历史水平有所下降,但增速波动性减小,市场需求增长趋于稳定。我们认为需求增长的稳定性将有利软件行业的长期发展,软件企业的长期战略将会得到更好的执行,有利于减少软件企业的市场风险。

风险提示

宏观经济持续低于预期、人力成本上升、市场开拓低于预期的风险。