2月碳酸锂进 口量9461.74吨，均价54.07万元/吨2 月碳酸锂进口量9461.74 吨，环比减少21.68%。根据中国海关总署数据，2 月我国碳酸锂进口量0.95 万吨，同比增长58.33%，环比减少21.68%。1-2 月，中国碳酸锂合计进口量2.15 万吨，同比增长20.99%，月度平均进口量1.08 万吨，2 月单月进口量略低，但仍属于正常进口水平。2 月，碳酸锂进口均价54.07 万元/吨，环比上涨26.23%。我们判断主要系2 月份中国锂盐价格下跌时，海外市场价格保持坚挺所致。但近期海外价格跟随国内价格出现下跌，我们判断3 月份碳酸锂进口均价或有所回落。根据中国海关总署数据，2 月份，中国从智利和阿根廷共进口9347.13 吨，占比98.79%。2 月份中国从智利进口碳酸锂量约8353 吨，环比减少20%，根据智利海关数据，1 月份智利出口往中国的碳酸锂量分别为9109.84 吨，基本符合国内海关2 月份确认进口量。2 月，中国从阿根廷进口量为993.89 吨，环比减少27.41%。

2 月份智利出口往中国的锂盐量为0.96 万吨，出口中国均价为5.75 万美元/吨

2023 年2 月份智利共出口锂盐17964.40 吨，环比1 月上升32.55%。2 月智利锂盐出口给中国约9600.35 吨，环比上升5.38%，同比上升8.1002%，占智利总出口量的比例为53%，环比-14pct。2 月，智利出口给美国、日本、韩国的锂盐量分别为1069.14 吨、1154.59 吨、4371.46 吨，分别环比变动+1716.91%、+228.37%、+18.05%，2 月智利出口给各国的锂盐量增量主要来自于欧美地区，目前中国仍是智利锂盐出口量最大的国家。综上所示，2 月智利除了出口给中国的锂盐量环比略微提升外，出口给欧美和东亚国家的量均出现较为明显的环比提升，我们判断主要系海外市场需求旺盛，智利总体出口量基本属于正常出口量的水平（2023 年平均单月出口量1.6 万吨，2022 年平均单月出口量1.84 万吨）。2 月，智利锂盐出口均价为46873.69 美元/吨，折人民币31.87 万元/吨（汇率1：

6.8），环比+1.67%，同比+221.22%，其中智利出口给中国的锂盐均价为57512.13 美元/吨，折人民币39.11 万元/吨，环比+11.28%，同比+228.90%。2 月出口给美国、日本、韩国的锂盐均价分别为23859.29 美元/吨、396300.65 美元/吨、36265.08美元/吨，分别环比变动+16.78%、-22.35%、+6.18%，出口除日本以外的国家和地区价格均出现环比上涨。2023 年1~2 月，智利共出口锂盐3.15 万吨，同比减少18%。其中出口给中国的量为1.87 万吨，同比减少0.11%，占比59.36%，较2022 年同期增加10.86pct。出口给美国、日本、韩国的量分别为1128吨、1506 吨、8074 吨，分别同比变动-61.04%、-47.32%、-　22.17%。2023 年1~2 月智利锂盐出口均价为46542 美元/吨，折人民币25.52 万元/吨，同比增长282%，出口给中国的锂盐均价为54673 美元/吨，折人民币37.18 万元/吨，同比增长272%。出口给美国、日本、韩国的锂盐均价分别为23680 美元/吨、42294 美元/吨、35297 美元/吨，分别同比变动+14%、-4%、+14%。

2 月氢氧化锂出口量10344 吨，环比增加7.44%根据中国海关总署数据，2 月份，中国氢氧化锂出口量为10344 吨，同比增长127.44%，环比增长7.44%。2 月氢氧化锂出口均价为41.09 万元/吨，环比增加6.61%。1-2 月，国内氢氧化锂出口总量为2 万吨，同比增长69.8%，月度平均出口量为1 万吨，2 月份氢氧化锂出口量略增，但属于月度正常出口量水平。氢氧化锂基本都出口给日韩，2 月份出口日本/韩国占比约98.18%。2 月份，中国出口到亚洲各国氢氧化锂合计10262 吨，占比99.21%，环比提升0.63pct。出口给欧洲72吨，占比0.7%，环比-0.62pct；2 月份占比前两位的分别是韩国和日本，分别出口8227 吨和1929 吨，分别占总出口量的79.54%和18.64%，环比+4.86pct 和-4.54pct。1-2 月，中国出口的氢氧化锂主要供应给亚洲地区，亚洲各国合计19746 万吨，占比98.87%。其中，韩国和日本出口量分别为1.54 万吨和0.43 万吨，分别占总出口量的77%和21%。

投资建议

2 月我国碳酸锂进口量9461.74 吨，环比减少21.68%。1-2 月，中国碳酸锂合计进口量2.15 万吨，同比增长20.99%，月度平均进口量1.08 万吨，2 月单月进口量略低，但属于正常进口水平。目前由于新能源汽车需求的疲软，叠加上游锂盐厂库存充足，锂盐价格处于下跌通道；供给端来看，据我们梳理的全球项目进度来看，成熟项目大都受限于矿石品位的下滑，产量不及预期，新增项目的投产进度多数未如期进行，在经历延期后部分项目或可在2023H2 释放产量，2023 年全年全球锂资源供给增量有限。在此背景下，需重点关注新能源车需求复苏情况，若需求端出现回暖，锂盐价格或有望触底企稳。推荐关注提前实现锂精矿收入，阿坝州李家沟锂辉石矿即将投产的【川能动力】；新建产能陆续放量，锂云母原料自给率100%的【永兴材料】；134 号脉在产、甘孜州康-泸产业集中区总体规划（2021-2035）环境影响评价报批前公示的【融捷股份】。受益标的有Bikita 矿山扩产进行中、锂盐自给率有望持续提高的【中矿资源】和格林布什矿山未来5 年一直在增产且可以通过代工实现产量放量的【天齐锂业】。

风险提示

1）锂精矿开发进度不及预期；

2）澳洲锂精矿供应产能快速扩张；

3）新能源车需求不及预期。