报告要点

行业数据跟踪

（1）行业：8 月移动游戏市场规模达到177.84 亿元，同比增长25.89%，环比增长4.18%，行业保持良好增势。

（2）产品及厂商收入：8 月国内畅销榜TOP30 较为稳定，上榜新游数量较少。中手游《新射雕群侠传之铁血丹心》表现良好，是仅有的一款成功进入8 月iOS 畅销榜前十的当月新游。

（3）版号情况： 8 月共发放版号85 个，其中进口游戏版号28 个，国产游戏版号57 个。9 月第一批发放版号57 个，均为国产手游。其中，腾讯《鸿图之下》、《妄想山海》；网易《幻书启世录》；三七互娱《一千克拉女王》；吉比特《白之物语》、《异世江湖》；掌趣科技《黑暗之潮：契约》；电魂网络《2047》、《元能失控》；友谊时光《杜拉拉升职记》；巨人网络《超自然行动组》；冰川网络《悄然心动》；中青宝《元游象棋》等多款产品过审。

（4）重点厂商新游排期：网易《阴阳师：妖怪屋》、吉比特《魔渊之刃》9.17 上线，莉莉丝SLG 手游《万国觉醒》预计9.23 上线，米哈游《原神》9.28 全平台上线，西山居《剑网3 指尖对弈》、电魂网络《解神者X2》以及《我的侠客》则将分别于10 月-11 月正式上线。

《DNF》手游原定于8.12 上线，延迟后具体上线时间未定。

Q3-Q4 预期上线新游：完美世界《梦幻新诛仙》（预计Q4），三七互娱《荣耀大天使》、《浮生妖绘卷》（预计Q3）；吉比特《一念逍遥》；世纪华通《庆余年》；游族网络《少年三国志：零》、《盗墓笔记》（预计Q4）；掌趣科技《街霸：对决》、《全民奇迹2》、《黑暗之潮》（腾讯独代）。

重点上市公司跟踪

完美世界：游戏业务高速增长，MMORPG 领域竞争优势突出。三七互娱：海外业务迅速扩张，《云上城之歌》排名持续攀升。吉比特：

《最强蜗牛》海外表现稳定，《不朽之旅》登顶TapTap 新品榜。游族网络：延续卡牌优势品类，立足亚洲推动海外发行。腾讯：《穿越火线》受益于影游联动收入提升，《DNF》手游全网预约量已超5900 万。

网易：主力游戏表现稳定，《阴阳师》四周年活动全面更新升级。

投资建议

手游市场8 月收入同比增长26%，线上娱乐景气度不减。长期看5G背景下云游戏开启新增长阶段，维持行业“推荐”评级。关注具备强大自研实力的完美世界，具备买量优势的三七互娱，具备长线化运营能力的吉比特，海外发行能力凸显自研进入收获期的宝通科技。

风险提示

游戏流水表现不及预期、版号发放不及预期、政策监管等。