投资要点:

行业最新观点

化工作为传统行业,表面平静下蕴含着各项积极的风险与机遇。环保监管重拳不断出击,企业必须走绿色可持续道路;产能过剩问题依旧严重,但更需要警惕的是需求恶化;原料路线及工艺变革促行业重新洗牌,新材料技术创新带来惊喜,其中蕴含的投资机会也值得期待;化工行业深度参与全球化,需警惕要素成本削弱行业竞争力。展望2017,我们认为从以下方面寻找投资机会,1)低油价,布局需求稳健子行业。日化及食品添加剂行业需求稳健增长,此类公司有上海家化(600315.SH)和嘉化能源(600273.SH)。2)提前布局“一带一路”,捕捉进入收获期标的。恒逸石化(000703.SZ)文莱项目和中化国际(600500.SH)多年的海外布局值得关注。3)农药复苏才露尖角,紧盯结构强势品种,如利尔化学(002258.SZ)的草铵膦,湖南海利(600731.SH)的氨基甲酸酯农药。4)专注优势领域,精耕细作打造产业龙头,建议关注磷化工龙头兴发集团(600141.SH)。5)价格低迷带来产能快速出清后行业的复苏,尿素标的鲁西化工(000830.SZ)和华鲁恒升(600426.SH)已进入长线留意期。受益南车北车合并,时代新材(600458.SH)硅胶业务有望迎来业绩增量,且公司BOGE业绩改善,PI膜项目进度超预期,高温尼龙等新材料也值得期待,建议积极关注。此外,金发科技(600143.SH)受益家电汽车回暖,全球化布局初显锋芒,印度金发销量大增,欧洲、美国基地也逐步投放,进入收获期,成长可期;万华化学(600309.SH)MDI挂牌价继续上调,PDH盈利可观,业绩确定性强,可适当关注。苯法顺酐因污染较大,正丁烷法顺酐受益,近期顺酐已上涨至9500元/吨以上,盈利能力强。

化工产品数据

本本周WTI原油上涨1.41%,报收53.77美元/桶,布伦特原油上涨1.78%,报收56.14美元/桶,NYMEX天然气上涨1.82%。丙烯维持强势,本周上涨2.23%,同时推动PP上涨12.27%,受煤炭价格上涨推动,氯化铵及尿素维持上涨,本周分别上涨8.16%和6.41%。受攻击紧张及聚酯需求良好,乙二醇本周上涨6.32%,加氢苯价格带动纯苯下降4.19%,苯酚下降2.76%,天胶及合成橡胶(BR4000、丁苯1502)本周出现下降,降幅分别为3.43%、2.42%和2.23%。PC下降2.37%。

风险提示

宏观经济继续低迷,化工下游需求不旺。