投资要点：

行业最新观点

化工作为传统行业，表面平静下蕴含着各项积极的风险与机遇。环保监管重拳不断出击，企业必须走绿色可持续道路；产能过剩问题依旧严重，但更需要警惕的是需求恶化；原料路线及工艺变革促行业重新洗牌，新材料技术创新带来惊喜，其中蕴含的投资机会也值得期待；化工行业深度参与全球化，需警惕要素成本削弱行业竞争力。展望2017，我们认为从以下方面寻找投资机会，1）低油价，布局需求稳健子行业。日化及食品添加剂行业需求稳健增长，此类公司有上海家化（600315.SH）和嘉化能源（600273.SH）。2）提前布局“一带一路”，捕捉进入收获期标的。恒逸石化（000703.SZ）文莱项目和中化国际（600500.SH）多年的海外布局值得关注。3）农药复苏才露尖角，紧盯结构强势品种，如利尔化学（002258.SZ）的草铵膦，湖南海利（600731.SH）的氨基甲酸酯农药。4）专注优势领域，精耕细作打造产业龙头，建议关注磷化工龙头兴发集团（600141.SH）。5）价格低迷带来产能快速出清后行业的复苏，尿素标的鲁西化工（000830.SZ）和华鲁恒升（600426.SH）已进入长线留意期。新材料方面，时代新材（600458.SH）PI膜项目进度超预期，电子级PI膜进口替代空间广，轨交业务稳增，BOGE业绩改善，高温尼龙等新材料也值得期待，建议积极关注。

化工产品数据

本周WTI原油上涨2.02%，报收$52.95/桶；布伦特原油下跌0.29%，报收$55.05/桶；NYMEX天然气大涨8.72%至$3.677/百万英热。受前期丁二烯价格带动影响，本周丁苯橡胶、顺丁橡胶分别上涨11.01%、4%，防老剂相应上调价格，涨幅8.86%。丙烯酸及丙烯酸甲酯受前期丙烯价格上涨影响，本周分别上涨7.24%、7.21%。在纯苯市场走弱影响下，本周苯酚及双酚A分别下跌9.82%、7.66%。而本周PVC受冬季下游开工影响继续下跌，原料液氯同样下跌10%。天胶价格受国际、国内多方利空消息影响，价格出现下调，但不影响后期天胶的乐观表现。

风险提示

宏观经济继续低迷，化工下游需求不旺。