行业投资建议：

新能源汽车：据中汽协统计，2016 年新能源汽车生产51.7 万辆，销售50.7万辆，符合我们此前预期。短期看受补贴退坡影响，目前全产业链处于产品价格重新议定的环节，预期春节前后落地，一季度产销量承压，二季度将有明显改善；中期看，动力电池行业集中度将进一步大幅提升，龙头企业优势更加突出，重点推荐：国轩高科、东方精工、亿纬锂能、澳洋顺昌、宏发股份、方正电机。

电改：增量配电市场放开，园区资产价值重估，新增配网将成极优质PPP项目资源，三主线掘金增量配网改革：1）高弹性配网设备商及转型运营标的：合纵科技，北京科锐；2）潜在配网服务商标的：涪陵电力，智光电气；3）重点关注园区配网资产重估：中恒电气（苏州工业园区）、穗恒运A（广州经开），红相电力（厦门火炬园）。

新能源：我国核电站建设及“走出去”战略稳步推进，国家核电参与南非核电项目招标，2017 年AP1000 有望投产。福岛核电站泄露事故不断升级，对核废料处理关注度提升，推荐拥有核心技术及设备生产能力的龙头企业，推荐标的：台海核电，应流股份，通裕重工；光伏标杆电价大幅下调，短期入淡季，中短期看分布式光伏是建设重点。建议增持隆基股份。

工业控制：工业控制作为产业升级大方向，核心逻辑长期看好，建议关注在机器人核心零部件具备进口替代能力的标的：汇川技术。

三句话推荐个股：

方正电机：公司精准定位电动物流车及乘用车市场，今年业绩将受益于行业爆发保持高增长。预计16-18 年EPS 为0.56、0.80、1.07 元，对应PE分别为39、27、20 倍，增持！

台海核电：公司核心竞争力强，业绩稳健，壁垒高，核与军核心标的，近期个股业绩催化剂充分。预计公司16-18 年EPS 为1.29、1.80、2.20 元，对应PE 为40、28、23 倍，增持！

国轩高科：公司将受益电动汽车爆发及产品渗透率提高带来业绩高增长，行业集中度提升加速，龙头率先受益，叠加后续外延预期，预计16-18 年EPS 为1.08、1.41、1.84 元，对应PE 分别为29、22、17 倍，增持评级。

风险提示：核电建设进度低于预期、电改推进进度低预期。