投资要点：

首次覆盖，目标价 21.51 元，给予“增持”评级。公司主营业务为配电网装备业务和证券投资业务。本次股权转让后，有望将控股股东信中利集团旗下体育类优质资产注入，未来将持续享受体育产业的发展红利。预测2016-2018 年的EPS 分别为0.14 /0.15 /0.16 元，增速分别为1.0%/2.0%和3.0%。

国内体育产业将迎来黄金十年发展期。受益于政策松绑、消费升级以及外部刺激等三大因素，国内体育产业未来十年复合增速将达到24.6%。而尤其在赛事、场馆、装备领域，供需矛盾催生巨大的投资机会，原有的低起点也将带来更大的发展空间。

控股股东信中利集团挂牌于新三板，是中国最早从事风险投资和私募股权投资的独立机构之一。集团公司由留美投资银行家汪潮涌先生创建，主营业务包括以自有资金进行股权投资业务、私募股权投资基金管理业务和投资增值服务。在重点投资行业方面，紧紧围绕“三高三大三新”进行布局，有即刻运动、易云捷讯、动吧体育、柏睿数据等典型案例。

集团公司在体育领域布局全面，未来资产有注入上市公司的强烈预期。集团公司体育投资涉及体育传媒、赛事运营、互联网健身等大文化、大健康领域。股权转让后，控股股东有望将旗下优质体育资产注入上市公司，从而逐步实现向体育业务转型，享受体育产业爆发红利。

风险提示：体育行业发展、公司体育业务不达预期。