事件：公告2016 年三季报，营业收入5.44 亿元（+10.33%），归母净利210.50 万元（+121.76%），其中三季度营业收入2.20 亿元（+9.61%），归母净利581.29 万元（+208.35%）。

投资要点

2016 年前三季度，公司业绩同比扭亏为盈，实现归母净利润210.50 万元（上年同期亏损967.21 万元），其中第三季度实现归母净利润581.29 万元。

公司业绩改善主要由于采取对瓷砖工程市场产品价格线下调，从而延伸到容量更大的中端市场，使得主业瓷砖收入较上年同期增长，同时预计公司全年归母净利润在1000~2500 万元之间，同比变动-30%~+70%。

公司坚持瓷砖主业持续运营，积极拓展大健康领域业务。公司在转型过程中坚持主业瓷砖业务，从而作为公司稳定经营的基础以及稳定现金流的来源；同时公司积极展开大健康领域的并购与合作，与各战略合作伙伴联合推进大健康产业布局。当前，公司与钛极生技公司签署《战略合作框架协议》，共同开发国内高端的口腔医疗市场；有序推进上海悦心国际医疗中心建设，预计2016 年年底开始试运营；与之加歌、本裕投资发起设立合伙企业，拟募集不超过100 亿资金推进大健康产业转型，首期10 亿元规模中悦心健康认缴出资3 亿元；同时公司在美国、国内的上海、徐州和广州等地均有条不紊的开展前期投资准备。

盈利预测与投资建议：报告期内公司主业瓷砖业务稳定增长，成为公司转型大健康产业的坚强后盾，随着公司在大健康产业布局的逐步推进，未来有望实现双主业运营。预计公司2016-2018 年EPS 分别为0.02/0.02/0.02元，维持“增持”评级。

风险提示：大健康业务推进不达预期。